동국제강(001230) : POSCO에 이어 후판 내수가격 인상 전망...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 30,000원 (상향조정) * POSCO의 내수가격 인상의 최대 수혜주: 동국제강도 후판가격 인상 가능성 확대 * 타이트한 국내 후판 수급의 최대 수혜주: 후판 수입량 2004년 273만톤, 2005년 288만톤 추정 * 후판의 매출비중 47%는 동사 수익구조의 안전판 * 시장평균, 동종업체의 Valuation 대비 저평가 상태 지속 * 국제 철강가격 강세 지속, 사상 최고의 영업실적에 걸맞는 주가랠리 기대 ● 동국제강의 Re-rating을 확신하는 근거 4가지 1) POSCO(A00549)와 달리 1994년의 최고 주가를 상향 돌파하지 못했고, 2) 제조업 평균 PER 7.5배에 비해 현저히 낮은 Valuation 메리트, 3) OECD 경기선행지수의 2개월 연속 상승(향후 철강가격 및 주가 전망에 긍정적), 4) 원/달러 환율 하락의 수혜주(10원당 영업이익 135억원, 순환차익 93억원 발생) 등. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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