[브리핑] 서울반도체(046890) - 세계 최초 AC LED에 대한 신제품 발표에 대한 코멘트...유화증권

서울반도체(046890) - 세계 최초 AC LED에 대한 신제품 발표에 대한 코멘트...유화증권

- 투자의견 : Ttrading buy

전일 발표된 세계 최초 AC LED에 대한 신제품 발표는 가히 놀라왔읍니다.

이미 백색 LED에 대한 특허로 인해 매우 높은 진입장벽을 이루어 왔던 동사가 이번 AC LED를 특허를 일본 NS로부터 20년 동안 독점적으로 받게 됨으로 특허의 특허를 더하는 셈이 됐읍니다.
LED업체는 기본적으로 모든 조명기기를 대체해가는 대체제가 될 것으로 성장성에 대한 높은 프리미엄을 받게 될 것으로 판단됩니다.

의미를 크게 그려보면 발광 다이오드 수준의 부품에서 조명기기라는 세트로 전환되며 2기 성장의 시대를 맞게 되는 것을 의미합니다. 그 자리에 서울반도체가 선도적으로 서게 될 것을 시사하게 되는 것입니다.

다소 선급할 것으로 보이는 점은 올해 이익기여와 매출기여의 미미함을 들 수 있겠지만 이는 성장 g에 대한 투자자의 생각을 바꾸게 될 것으로 판단되어 현재 핸드셋 부품 대비 20%내외의 프리미엄은 크게 상승하게 되는 요인이 될 것입니다.

AC LED 개발의 의미를 크게 세가지로 요약하면 다음과 같습니다.
첫째는 파워LED와 함께 다음 성장엔진을 마련했다는 점
둘째는 진입장벽을 더욱 강화했다는 점
셋째는 다양한 판매전략이 가능한 점
등 입니다. 이는 동사가 외형 및 수익성 면에서 모두 크게 기여하게 될 사안들로 당연히 높은 프리미엄의 가치가 있는 것으로 판단됩니다.

부품에서 세트로 혹은 세트업체에 공급하는 부품납품업체에서 유통업체에 공급하는 세트업체로 변화될 수 있는 다양한 가능성을 또한 마련한 것으로 판단됩니다.

따라서 실적에 대한 기대보다 성장 잠재력에 대한 Valuation room을 확대한 계기가 된 것으로 판단하여 매우 긍정적인 영향을 미치게 될 것으로 판단됩니다. 양산시기 또한 2Q말 3Q초로 예상하고 있어 기존 경영계획보다 높은 성장도 기대됩니다.

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