엠케이전자 (033160) - 매력적인 고배당 IT주...굿모닝신한증권 ▷ 전반적으로 긍정적인 인상 - 당사는 1월 5일 엠케이전자를 방문하여 CFO인 이근 상무와 인터뷰를 하였으며 전반적으로 동사의 비전과 11% 에 이르는 높은 배당수익율에 긍정적인 인상을 받았다. ▷ 세계시장 점유율 11% - 엠케이전자는 국내 시장점유율 43%, 세계시장 점유율 11%를 점유하고 있으며 다나카, 스미토모, 헤라우스에 이어 세계 4위의 gold bonding wire업체이다. - 동사는 2005년 중국과 대만의 반도체 업체를 집중공략하여 시장점유율을 더 끌어올릴 계획이다. ▷ 영업이익률의 오해 - 5.7%와 37.9% - 동사가 공식적으로 밝힌 2004년 전망치에 따르면 영업이익률은 5.7%에 그쳐 매력적이지 못하다. - 그러나 마진이 거의 없는 원재료매출을 (대부분 금이며 전체매출의 85%를 차지) 제외할 경우 동사의 실제 영 업이익률은 2004년 기준 37.9%가 된다. ▷ Valuations - 2005년 예상실적 기준 11%의 높은 배당수익률, ROE 21%, ROIC 18%와 27%의 순차입금비율을 감안할 때 동사의 주가는 저평가되어 고배당을 선호하는 투자자에게 매력적인 주식으로 판단된다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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