대우조선해양(042660) - 탐방 보고서...현대증권 - 투자의견 : BUY (유지) - 적정주가 : 58,000원 ● 조선업 전반이 3분기는 뉴스 Flow 부재, 쉬어가는 구간 3분기는 조선업체 주가는 쉬어가는 구간으로 판단된다. 그 이유는 1) 조선업체들이 상반기 예상치 이상의 수주확보로 추가 계약체결에 있어 선별적으로 대응할 것이고 2) 유가약세에 따라 해양부문에 대한 Sentiment가 약세라는 점 3) 감익구간 진입에 따른 실적 영향 때문이다. ● 2012년에도 해양부문 발주 모멘텀 지속 예상. 추세적 하락구간은 아님 조선업 주가가 추세적 하락구간에 진입하는 경우는 수주와 실적이 동시에 하향되는 구간이다. 그러나 현시점은 1) 기 확보한 수주가 기대치 이상이며 2) 해양(Off-Shore)부문 발주는 Mega Trend이므로 장기 지속될 것으로 보여 추세적 하락을 논할 상황은 아니라고 판단된다. ● U$130억 수주로 연간목표는 달성할 예상. 수주모멘텀은 4분기에 다시 강화될 것 동사는 LNG Carrier, Drillship, FSRU, Container 등 8월말 현재 약 U$90억의 수주를 확보했으며 9월 중 해양부문에서 10억불 이상 계약이 예상되어 U$100억 수준의 수주를 기록할 것으로 보인다. 9월 중순부터 다소간의 수주공백기를 거칠 것으로 보이나 연말 수주계약이 재개되어 연간 U$130억의 수주를 달성은 무난할 것으로 예상된다.

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