대주전자재료(078600) - 이제는 미래가치를 반영할 시점...한화증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 26,000원 (24% 상향) ● 방사능 누출의 영향으로 태양전지 전극재료 부문 수혜 기대 중동사태에 이어 발생한 일본 원전 방사능 누출은 신재생 에너지에 대한 시장의 관심을 높이는 계기. 이는 태양전지 생산설비 증설로 이어질 가능성이 높아 동사 태양전지 전극재료 부문의 수혜 기대. 동사는 추가적인 거래선 확대와 전면 전극재료로의 확장도 추진하고 있어 2012년까지 동 부문의 고성장 전망. ● 실적 전망치 유지하나 실적개선에 대한 확신은 강화 1)태양전지 전극재료와 2)3D PDP 형광체 성장에 힘입어 올해 영업실적이 대폭 개선될 것으로 본 기존 전망 유지. 일본 원전사태로 태양전지 시장이 더욱 각광받고, 약화된 TV 수요를 타개하기 위해 2D/3D 겸용제품 비중 확대도 예상. 이에 따라 기존의 실적 전망치를 달성하는 데 무리 없으며, 태양전지 전극재료 성장세를 바탕으로 2012년까지 실적개선 지속될 것으로 본 기존 견해 유지. ● 매수의견 유지, 목표주가 26,000원으로 상향조정 기존 제품보다 수익성이 높은 태양전지 전극재료와 3D PDP 형광체 부문의 고성장으로 올해 큰 폭의 이익성장 기대. 영업실적 전망에 반영하지 않은 AMOLED Blue형광체의 납품 가능성을 높게 보는 만큼 동사에 대한 지속적인 비중확대 전략이 바람직. 향후 실적개선에 대한 확신이 강화된 만큼 목표주가 산정에 있어 Forward BPS를 적용. 목표주가를 26,000원으로 24% 상향.

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