영풍정밀(036560) - 모든 것을 갖춘 회사, 언젠간 오른다...현대증권 - 투자의견 : BUY (유지) - 적정주가 : 17,800원 ● 2분기 매출 사상 최대달성, 영업이익률도 정상 수준으로 복귀 동사의 2분기 매출액과 영업이익은 각각 280.2억원, 49.7억원으로 전년동기 대비 각각 32%, 23% 증가하였으며 영업이익률도 약 18%를 기록하며 2009년 평균영업이익률 17.4%를 상회하였다. 1분기 실적이 납품지연과 역기저 효과에 의해 부진한 것처럼 보이면서 동사의 성장성이 의심을 받았으나 2분기 실적발표로 성장에 대한 신뢰가 다시 회복될 것으로 판단된다 ● 최근 월별 수주동향 전년비 20% 이상 증가세로 향후 성장에 대한 기대감 높아 펌프, 밸브 등 주력제품과 고려아연, 영풍 등 관계사 수주증가로 최근 동사의 수주금액이 전년대비 약 20% 이상 증가하고 있는 것으로 파악된다. 내산 화학 펌프와 자동밸브라는 주축 제품을 기반으로 정유/가스용 펌프, 담수펌프, 폴리실리콘용 밸브 등으로 제품군을 확장하고 있어 수주증가를 통한 성장은 지속될 것으로 판단된다. ● 모든 것을 갖춘 회사, 주가 빼고 다 좋다. 적정주가 17,800원유지 연평균 약 20%의 실적증가, 현주가 기준으로 약 1,200억원 이상의 보유지분 가치…영풍정밀은 대부분의 플랜트 부품회사들이 역성장을 한 2009년에도 큰 폭 성장을 할 정도로 높은 경쟁력을 보유한 회사이다. 하지만 최근의 주가흐름은 시장대비 언더퍼폼하며 좋지 못하다. 실적성장세가 유지되고 있고 보유지분의 가치는 더욱 상승하고 있는 것이 주가에 전혀 반영이 되지 않고 있는데 이러한 저평가 상태는 언젠가는 균형으로 돌아오기 마련이다. 동사에 대해 투자의견 BUY, 적정주가 17,800원을 유지한다.

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