태웅(044490) - 최적의 제품 포트폴리오, 견조한 성장을 이끈다...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 130,000원 매출액, 영업이익 모두 전년 동기 대비 약 45%이상 증가: 2분기 매출액은 1,254억원, 영업이익은 222억원으로 전년대비 모두 약 46%증가한 수치로 당사 추정치에 부합함. 원재료가 지속 상승 불구 높은 영업이익률 유지: 연초대비 원재료인 잉곳과 슬라브 가격이 약 40% 상승했음에도 불구하고 1분기 18%에 이어 2분기에도17.8%의 영업이익률 유지함. 풍력과 조선엔진용 단조품에 대한 15~20% 판매가 인상으로 원재료비 상승 부담 상쇄한 것이 이익률 유지의 주요 요인임. 풍력부품 매출 비중 45%, 세계 최대의 풍력 단조회사 : 2분기 동사의 매출비중은 풍력 45%, 화학, 발전 플랜트 40%, 조선 15%임. 향후에도 이러한 매출비중은 유지될 가능성이 높아서 최근 제기되는 조선업황 둔화에 대한 영향 상대적으로 작을 것으로 예상됨. 풍력터빈의 대형화 추세에 가장 큰 수혜받을 회사: 최근 2~3MW급의 해상 풍력터빈 시장이 급속히 성장하고 있으며 향후 5~6MW까지 범위가 확대될 것으로 예상됨. 터빈의 대형화로 풍력단조품도 대형화되는 추세임. 따라서 세계 최대인 15,000톤 프레스를 보유한 동사의 비교우위는 지속될 것으로 예상됨. 투자의견 BUY, 적정주가 130,000원 유지: 2009년 예상 수정 EPS기준으로 적정주가는 PER 24배 수준임. 풍력관련 글로벌 피어는 시장대비 평균 3배의 높은 프리미엄을 받고 있는 상태임.

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