[인터넷산업] Future looks brighter than ever...동양증권 : 2008년에도 계속 그리고 안정적으로 성장하는 업종에 투자하자 (1) 인터넷 포탈업체 2008년에도 투자 전망 밝음 - BUY 2008년 인터넷 업종 투자 전략은 검색 광고와 디스플레이 광고 시장 모두 트래픽(Q)과 가격(P)에서 성장세를 유지할 것으로 전망되는 바 이 시장의 가장 큰 수혜가 예상되는 상위 2개 업체인 NHN(035420), 다음(035720)을 최고의 종목으로 추천한다. (2) 인터넷 쇼핑 업체 2008년 M&A 가능성 높음 - Market Perform 2008년 인터넷 쇼핑 업체의 투자 전략은 시장 전체의 높은 외형 성장에 비해 여전히 수익구조의 개선은 어려울 것으로 전망되는 바 업종 전반에 대한 투자의견은 Market Perform 을 제안한다. 2008년 인터넷 쇼핑 업종에서의 특이점은 현존 업체의 낮은 마진 구조로 인한 사업 영속의 매력도는 감소되는 반면 온라인 광고 마케팅 플랫폼, 오프라인 쇼핑몰과의 시너지 효과, IP TV의 양방향 쇼핑, 모바일 쇼핑 등 향후 타 비즈니스와의 시너지 효과 창출을 예상 할 수 있어 많은 인터넷 쇼핑업체 들이 2008년 에는 M&A의 대상으로 등장할 가능성이 높은 것으로 예상 되는 바 M&A를 통한 구체적인 사업 시너지를 확인하기 전까지는 투자에 주의를 기할 것을 제안한다. (3) 인터넷 게임 업체의 전반적인 벨류에이션 하락 예상 - Market Perform 2008년 인터넷 게임 업체의 투자 전략은 기존 게임의 진입장벽 형성, 게임 출시량의 증가 등으로 신규 게임 흥행의 불확실성은 커지고 있으며 국내외 전체적으로 외형 성장 대비 개별 게임의 기대수익은 낮아지고 있는 상황이라고 판단되는 바 업종 전반에 대한 투자의견은 Market Perform 을 제안한다. 반면에 캐쥬얼 게임을 중심으로 국내외 모두, 외형 성장은 2008년에도 지속되어 질 것으로 전망되는 바 캐쥬얼 게임 중심의 다양한 게임라인업을 갖추고 있고 실적의 불확실성이 상대적으로 적은 CJ인터넷(037150)을 온라인 게임 업종 Top Pick으로 추천한다.

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