엔씨소프트(036570) - 3분기 부터 시작...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 102,000원 3분기부터 지속적인 펀더멘털 개선: 2008년 상반기까지 엔씨소프트의 펀더멘털 개선이 이어질 것으로 전망되어 긍정적임. 이는 3분기부터 "길드워" 확장팩, "타뷸라라사", "아이온" 등의 신규게임 출시가 이어질 것으로 기대되기 때문임. “타뷸라라사” 9월 중순 오픈베타서비스 시작 : 기대작“타뷸라라사”의 북미/유럽 오픈베타서비스가 예상보다 빠른 9월 중순에 시작될 것으로 보이며 상용화는 10월초 가능할 것으로 예상됨. 낙관적인 해외시장 상황 및 엔씨소프트의 개발 및 유통 경쟁력 등을 감안할 경우 성공가능성은 높은 것으로 판단됨. “리니지2” 업데이트 긍정적 : "리니지2”의 ‘카마엘(신규종족)’ 업데이트의 반응이 양호해 긍정적임. ‘카마엘’ 업데이트 이후 접속자수가 증가 하고 있으며, 업데이트 결과가 온기반영되는 4분기 매출이 증가할 것으로 예상됨. 지속적인 대작 신규게임라인업 준비중 : 엔씨소프트의 대표적인 강점은 풍부한 자금과 인력을 바탕으로 해서 동시에 다수의 대작게임을 개발할 수 있다는 점임. 이를 바탕으로 “타뷸라라사”와 “아이온” 이후의 게임라인업 역시 충실히 준비되고 있어 긍정적이다. 투자의견 BUY 유지 : 1) 2008년 상반기 까지 이어지는 신규게임 출시에 따른 매출 증가, 2) 최근 실적을 통해 입증되고 있는 기존서비스와 비용구조 안정화에 따른 이익의 안정성 증대 등을 감안할 경우 엔씨소프트에 대한 비중확대가 바람직해 보임. 투자의견 BUY, 적정주가 102,000원을 유지함.

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