[브리핑] 외국계 증권사 투자의견 정리

외국계 증권사 투자의견 정리

▶ 롯데쇼핑(023530) - 맥쿼리 : 투자의견 중립
- 올해 실적 목표치가 다소 보수적
- 이날 올해 약 10조원의 매출액 달성을 목표하고 있다고 발표
- 영업이익과 순이익은 각각 7905억원과 6896억원으로 전망
- 이는 올 1~2월 백화점과 할인점의 동일점포매출이 그다지 좋지 못했다는 점을 의미
- 최근 주가 약세에도 불구하고 더 나은 진입시점을 기다리라고 밝힘

▶ 신세계(004170) - 맥쿼리 : 투자의견 중립, TP 560,000원
- 매집하기 좋은 시점이 아님
- 올 1분기 신규 매장 오픈과 본점 리뉴얼 등으로 마케팅 비용 부담이 예상되고 신세계마트 매출 기여도 예상보다 낮을 것으로 추정
- 이에 따라 올해 1분기 영업이익과 순이익이 1800억원과 1140억원으로 실망스러운 실적을 기록할 것으로 전망

▶ KT(030200) - 메릴린치 : 투자의견 중립
- 회사측이 올해 비용절감보다 성장에 더 큰 비중을 두고 있으며, 특히 하반기 영업비용 지출이 크게 늘어날 것으로 예상
- 올해와 내년 이익 추정치를 각각 17%와 10%씩 하향 조정한 가운데 향후 2~3분기 동안 주가 상승은 제한적일 것으로 판단.

▶ 두산산업개발(011160) - 골드만삭스 : 투자의견 매수, TP 14,000 -> 16,500원
- 자사주를 소각하고 보유하고 있던 두산의 지분을 매각키로 함에 따라 현금유입 등의 효과가 기대됨
- 1분기 실적이 강한 성장세를 확인시켜 줄 것으로 보이며, 대선을 앞두고 건설정책의 우호적인 변화가 예상돼 긍정적
- 올해와 내년 주당순익 전망치를 각각 38%와 17% 상향 조정

▶ LG화학(051910) - 노무라 : 투자의견 매수, TP 52,000원
- 펀더멘털이 여전히 견조하며, 편광필름에 대한 마진 압박이 높아질 수 있지만 실적 전망을 수정할 정도는 아님
- 배터리 사업은 수율이 높아지고 있는데다 석유화학 부문의 스프레드 역시 양호한 수준을 유지
- 다만 대산공장의 가동 중단으로 1분기 실적은 다소 부진할 수 있음

▶ LG데이콤(015940) - 메릴린치 : 투자의견 매수, TP 31,000원
- 파워콤의 1~2월 가입자수 순증가세가 둔화되고 있지만 모멘텀을 잃은 것이라기 보단 쉬어가는 것에 불과
- 이동통신사업자들에 대한 과징금 부과 가능성을 감안해 미리 몸을 사리고 있는 것으로 보이며, 올 봄 새로운 마케팅 전략이 선보일 것으로 예상된다는 점 등에서 파워콤의 향후 전망은 여전히 낙관적
- 파워콤이 1분기에도 긍정적인 수준의 영업이익을 기록하고, 순익은 연내 흑자 전환할 것으로 예상

▶ CJ인터넷(037150) - 다이와 : 투자의견 보유
- 마진 개선 속도가 느리다는 점과 투자 관련 리스크, 아시아 시장 확대 전략 등을 감안할 때 CJ인터넷의 현 주가는 적정 수준
- 단기 촉매가 부족하고 게임 퍼블리싱 사업에 대한 우려가 지속되면서 주가 상승을 제한할 것으로 예상
- 게임 시장내 경쟁 심화와 영업비용 증가로 이익 성장 모멘텀을 재구축할 수 있을지도 의문

▶ 금호전기(001210) - 모건스탠리 : 투자의견 시장동등비중
- 최근 단기 저점에서 회복한 동사 주가가 당분간 박스권 흐름을 이어갈 것으로 전망
- CCFL 출하량이 계속 늘어나는 한 밸류에이션상 추가 하락 가능성은 제한적
- 4분기 실적이 예상했던 것보다 부진...이는 CCFL 출하량이나 가격이 전망했던 것보다 약했기 때문
- 1분기 매출은 회사측이 전망하고 있는 것과 같이 지난 4분기의 710억~720억원 수준을 유지할 수 있을 것으로 보이나 영업마진은 떨어질 가능성
- 공격적인 CCFL 가격 전략이 물량 증가 효과를 반감시킬 것으로 관측.

▶ 메리츠화재(000060) - 메릴린치 : 투자의견 매수, TP 8,500원
- 장기보험에 집중한 전략이 결실을 맺기 시작
- 1월 실적이 예상보다 좋았으며 이는 장기보험의 수익성 개선 덕분
- 장기보험의 성장세와 실적의 내용이 경쟁 업체들보다 탁월...장기보험의 손해율이 톱5 업체들 중 가장 낮다는 설명
- 자동차보험의 손해율이 지난해 1월보다는 높아졌지만 월간 기준으로는 고점을 지나 감소세
- 향후에도 지속적으로 둔화될 전망
- 이익 모멘텀이 견조한데다 밸류에이션 매력까지 갖추고 있어 주가 상승이 계속될 것으로 기대

▶ 웅진코웨이(021240) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 29,000원
- 올해 실적 전망이 긍정적이며, 영업 펀더멘털이 개선되고 있어 시장 대비 수익률 호조가 지속될 전망
- 올해와 내년 주당순익 전망을 2%씩 상향 조정.
- 렌탈 가입자 수가 견조한 증가세를 지속하고 있는 가운데 요금 인상 효과로 올해 매출과 영업이익이 전년 대비 각각 15%와 48% 증가할 것으로 예상