[화학/에너지] 석유화학 Shortage 우려 감소 vs 대우인터내셔널 매력 증가...동양증권 ■ 대우인터내셔널(047050), LNG가격 강세 = 매수시기 !!! * 대우인터내셔널(Buy, 목표가격 60,000원)은 2005년 4분기부터 진행된 주가 박스권을 마무리 짓고, 기업가치 상승을 기대해야할 시점에 도달한 것으로 판단. 2007년 상반기 동안, 2가지 자산가치(자원개발가치 및 교보생명가치)가 부각되기 때문. * 2007년 상반기 주목해야하는 이유 : (1) 2007년 상반기 동안 자원개발가치에 대한 불확실성이 크게 낮아질 전망. 미얀마 가스전 평가를 둘러싼 불확실성이 해소되는 시기이기 때문. (2) 2007년 2 ~ 3분기 동안, 교보생명㈜ 투자자산에 대한 가치상승이 기대. 2007년 하반기 상장을 적극 추진하고 있기 때문. ■ 화학제품가격 1) 석유정제 : 06.8월 고점(Peak) 형성 → 8월 ~ 11월 연속 3개월 하락 → 12월 반등 → 07.1월 급락 후 반등 - 2월 1주 석유제품 가격상승률(전주비)은 국제원유 +4.8%(Dubai 55.5$/bbl), 휘발유 +3.7%, 등유 +1.4%, 경유 +4.0%, B/C油 +5.7%, 나프타 +5.7% - 복합정제마진은 07.1월2주 11.5$/bbl → 3주 11.3$/bbl → 4주 12.1$/bbl→ 5주 13.5$/bbl → 2월1주 15.4$/bbl 2) 석유화학 : 06.9월 고점(Peak) 형성 → 9월 ~ 11월 연속 2개월 하락 → 12월 반등 → 07.1월 강보합 후 약세 반전 - 2월 1주 석유화학 제품가격 상승률(전주비)은 Naphtha +9.5%(화학제품 주원료, 602$/MT), Ethylene △5.0%(1,140$/MT), Propylene △0.5%, EG +0.9%, TPA △0.8%, PET Chip △1.1%, HDPE +0.4%, LDPE 0.0%, PP 0.0%, ABS 0.0%, PS 0.0%, PVC 0.0%(기타제품: Benzene +1.6%, Butadiene △5.5%, SM 0.0% 등) - 13개 주요업체 평균 Cash 마진은 07.1월 2주 489$/MT → 3주 468$/MT → 4주 462$/MT → 5주 458$/MT → 2월 1주 465$/MT

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