주성엔지니어링(036930) - 태양전지 제조장치 수주...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 10,700원 태양전지 제조장치 수주: 전일 동사는 311억원 규모의 태양전지 (Solar Cell) 제조장치를 한국철강으로부터 수주했다고 공시함. 계약기간은 2007년 9월 1일까지이며, 리드타임 고려시 매출인식은 주로 3분기에 집중될 것으로 전망. 본 수주 금액은 2007년 매출 추정에 반영되지 않은 금액임(전체 매출의 약 17.7%). 제품믹스 다변화 긍정적: 주성의 태양전지 제조장치는 실리콘웨이퍼 태양전지 대비 생산비용을 대폭 절감할 수 있는 유리박막 태양전지 제조에 사용되는 장비로써 LCD PECVD 장비에서 확보한 대면적 유리기판 증착 기술이 기술응용의 밑거름이 된 것으로 판단됨. 반도체, LCD 장비에 이은 차세대 성장동력을 확보했다라는 차원에서 긍정적으로 평가됨. 4분기 실적은 예상 소폭 하회할 듯: 4분기 매출액과 영업이익은 각각 220억원, 8억원 수준으로 당사 예상 (238억원, 9억원)을 소폭 하회할 것으로 전망. 하지만, 2007년은 동사의 주요고객인 하이닉스 (000660, BUY)및 대만의 프로모스, 파워칩 등 대부분이 공격적 설비투자를 지속할 것이라고 밝힘에 따라, ALD 장비의 성장세에 힘을 실어줄 것으로 판단. 적정주가 10,700원 유지: 현재 동사는 2007년 실적 기준 PER 11.6배에 거래 중. 시장대비 8.6% 할증되어 거래되고 있지만, 1) 태양전지 장비매출 효과, 2) 과거 주력장비의 전환 시점 고점 PER 14배, 3) 주요 고객사의 견조한 설비투자 계획 등을 감안하면 주가의 추가상승 가능하다고 판단됨.

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