Mixed Strategy를 통한 롱/숏 전략 추천...우리투자증권
● Mixed Strategy에 근거 : 대림산업 매수/현대산업개발 매도와 호텔신라 매수/강원랜드 매도 전략 추천
112월에 이어 1월에도 기존에 구성된 총 10개의 AR 전략들을 혼합하여 보다 강화된 롱/숏 종목을 추출해 보았다. 우선 지난 12월에 매매를 권유했던 삼성정밀화학 매수/호남석유 매도 Pair와 대우증권 매수/대신증권 매도 Pair는 각각 수익률이 4.85%p와 1.07%p를 기록하여 비교적 안정적인 수익이 발생한 것으로 나타났다.
1월중 새로운 전략에 대한 분석 결과, 1) 대림산업 매수/현대산업개발 매도 Pair의 경우, 두 종목간의 가격갭이 크게 벌어진 상태이며, 밸류에이션 매력과 이익증가율 측면에서도 대림산업이 유리한 것으로 조사되었다. 다음으로 2) 호텔신라 매수 / 강원랜드 매도 Pair의 경우에도 해당 종목간 가격갭이 발생한 상태에서 호텔신라가 강원랜드에 비해 상대적인 밸류에이션 매력 및 이익모멘텀상의 위치가 긍정적인 것으로 나타났다.
● 1월 중 시행 가능한 AR 전략은 총 5개
1월 중 시행 가능한 AR 전략은 총 5가지로 분석되었다.
1) 업종과 종목 이익모멘텀의 턴어라운드를 이용하는 이익모멘텀 전략에서는 12월에 이익모멘텀이 약해졌지만, 1월 들어 FY2 EPS 추정치가 전월대비 증가한 국민은행, 대신증권 등 2개 종목을 매수하고 KOSPI200 선물로 헤지하는 전략이 추천되었다.
2) 단기간에 가격이 급등한 업종과 급락한 업종간의 교체매매를 이용하는 Mean Reversion 전략에서는 1월 12일자로 급등 업종내 최상위 종목인 우리금융, 강원랜드 등 2개 종목을 매도하고 급등 업종내 최하위 종목인 한국제지와 CJ CGV를 매수하는 전략과 우리금융, 강원랜드를 매도하고 급락 업종내 최하위 종목인 기아차를 매수하는 전략이 추천되었다.
3) 사업구조가 유사한 종목간의 가격 괴리를 이용하여 교체매매하는 Pairs Trading 전략에서는 삼성물산을 매수하고 신세계를 매도하는 Pair를 비롯하여 총 3개의 Pairs Trading 전략이 추천되어 진행 중이다.
4) 원주와 DR간의 가격괴리를 이용하는 DR Arbitrage 전략에서는 KT&G 원주를 매수하고 해당 종목 DR을 매도하는 전략과 우리금융 원주를 매도하고 해당 종목 DR을 매수하는 전략이 추천되었다.
5) 보통주와 우선주간의 Arbitrage 전략에서는 쌍용양회의 보통주를 매수하고 해당 종목의 우선주를 매도하는 전략이 추천되었다.
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