외국계 증권사 투자의견 정리 ▶ SK(003600) - 모건스탠리 : 투자의견 시장동등비중, TP 70,900원 - 정제마진과 석유화학마진이 향후 점진적으로 둔화되면서 올해와 내년 수익성이 다소 줄어들 가능성 - 그러나 순자산가치 등을 감안할 때 주가의 하락 가능성은 제한적 - 마진이 둔화되긴 하겠지만 절대적인 수치는 여전히 역사적 고점 근처에 있으며 재무구조의 안정화, 석유개발사업의 강화전략 등이 수익성을 방어하는데 도움이 될 전망 - 현재 밸류에이션이 이미 악재들을 대부분 반영하고 있으며 보유 자산 역시 주목할 필요 ▶ POSCO(005490) * 골드만삭스 : 투자의견 강력매수, TP 360,000원 - 4분기 실적이 자사 전망치를 소폭 밑돌기는 했지만 여전히 강력매수 추천 - 올해 투자 규모를 사상 최대 규모인 5조9000억원으로 늘린 것은 통상 발표하던 것보다 더 높은 수준으로 보이며, M&A나 전략적 제휴 가능성을 예상하게 함 - 올해 순익이 3조5000억원으로 전년 대비 10% 늘어날 전망이며, 시장의 주당순익 전망치가 향후 상향 조정될 가능성이 큰 것으로 판단 - 상반기 자사주 매입 가능성이 주가 촉매가 될 전망 * 노무라 : 투자의견 강력매수, TP 350,000원 - 단기 업황에 대한 우려로 최근 주가가 부진하나 이는 오래 지속되지 않을 전망 - 4분기 실적이 컨센서스 전망치를 상회 - 중국으로 부터의 공급 압박 가능성 등 단기적인 우려는 지속될 가능성 - 그러나 중국의 재고량이 그렇게 많지 않고 공급이 증가하는 만큼 수요도 양호한 상황이어서 2분기에는 제품가격 및 마진이 견조한 수준을 기록할 전망 ▶ 우리금융(053000) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 26,000원 - 추가 충당금 적립 등을 반영해 우리금융의 06회계연도 순익 전망치를 하향 조정 - 실적이 다소 실망스러울 것으로 예상되지만 자사주 일부 매입 가능성과 07회계연도 기대되는 순이자마진 안정, 영업점 확대 등을 반영해 긍정적인 시각을 유지 ▶ S-Oil(010950) - 골드만삭스 : 투자의견 비중축소 - 비우호적인 업황으로 향후 2년간 S-Oil(010950) 의 실적이 줄어들 것으로 전망 - 마진 하락으로 실적이 부진할 것으로 예상돼 당분간 S-Oil의 주가는 약세를 보일 전망 - 2010년에는 설비 확대로 이익 상승이 가능해 보이나 당분간은 배당과 설비투자 사이에서 고전할 것 - 현재 밸류에이션이 경쟁 업체들에 비해 그다지 매력적이지 않음

© 텐아시아, 무단전재 및 재배포 금지