우리투자증권(005940) - 자산관리와 국제영업에 강점 보유...하나증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 25,000원 ● 투자의견 Buy, 목표주가 25,000원 동사에 대하여 투자의견 Buy와 목표주가 25,000원을 제시하며 Coverage 개시. 내년 예상 BPS에 Target PBR을 1.8배 적용하여 산출. ● 새로운 모습보다는 꾸준한 모습을 보일 것으로 판단 동사는 지속적으로 자산관리 영업을 강화하고 있음. 또한 주식 Brokerage도 전년과 유사한 17bp를 보이고 있어 수익성도 문제가 없는 상황. 새로운 영업보다는 Retail에서 꾸준함을 강조하고 있음. ● IB영업에서 강점 예상 최근 동사는 국제영업부문을 강화하고 있음. Brokerage 영업뿐 아니라, IB영업까지 국제영업 확대를 위해 노력. 동사의 경우 종금업무를 경험하였다는 점과 은행 네트워크를 사용할 수 있다는 점에서 타사 대비 경쟁력을 확보하고 있다고 판단됨. 또한 자기 자본 규모도 국내 증권사중 선두권으로 PI를 위한 자금 집행에는 큰 무리가 없어 보임. ● 자본시장통합법에 수혜 가능 자본시장과 금융투자업에 관한 법률로 인하여 대형증권사의 경우 IB로 전환이 가능할 전망. 특히, 동사의 경우 금융지주 Reputation을 이용할 수 있다는 점에서 여타 대형사보다 유리할 것.

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