이건창호(039020) - 시스템창호의 선두,매력적인 이익모멘텀과 성장가능성 보유...교보증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 5,770원 ● 투자포인트 - 시스템창호 시장을 선도하고 있는 시장점유율 1위 업체로서 신공장 설립 완료로 창호기업 중 유일하게 일괄 프로세스를 갖추고 있음 - 브랜드 파워를 바탕으로 신규수주가 호조를 보이고 있어 2008년까지 연평균 매출성장률이 18.0%에 달할 것으로 예상됨 - 신공장 설비 구축으로 비용절감효과 발생. 유상증자에 따른 재무구조 개선으로 안정성 높아짐 - 발코니 합법화에 따른 수주증가가 예상. 매출증가와 제조원가 절감으로 2006년 영업이익률이 6.5%로 크게 개선될 전망 - 2006년부터 주당순이익(EPS)이 대폭 증가할 전망 - 투자등급 '매수'. 목표주가는 ROE, NAV, P/B기준에 따른 평가와 배당할인모형으로 산출된 목표주가를 산술평균한 '5,770원'제시 ● 이익모멘텀과 배당모멘텀 보유 - 9월 결산법인인 이건창호는 2006년 9월 기준 매출액과 영업이익이 전년 대비 각각 22.3%, 60.1% 증가한 1,520억, 99억에 달할 것으로 예상됨 - 어제 종가 3,050원을 기준으로 전년도 현금배당(주당 140원)만 기준으로 배당수익율은 4.9%에 달하고 있음.

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