종근당(001630) - 정책적 불확실성에도 실적 증가 지속 전망...대신증권 - 투자의견 : Buy(매수,유지) - 목표주가 : 44,300원 약가 인하에도 실적증가는 지속된다. 동사의 06년 2분기 실적은 고혈압치료제 딜라트렌의 보험약가 인하에도 불구 고혈압치료제 애니디핀 등의 매출증가로 매출 15.9%, 경상이익 12.5% 증가할 전망이다. 특히 06년 연간경상이익은 05년에 발생되었던 지분법평가손실과 법인세추납액 등 비정상적비용이 없어 전년동기대비 57.5% 증가할 전망이다. 이에 따라 투자의견은 매수를 유지한다. 목표주가는 동사의 DCF모형에서 영구성장률을 3%에서 향후 한미 FTA 등 정책적 불확실성의 증가로 2.5%로 변경하여 44,300원을 제시한다.

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