급등락 장세의 투자전략...동양증권 Global 경기는 선진국 경기선행지수 peak 조짐에 있으나, 미국소비의 완만한 조정으로 과거 경기고점 보다 미.일 재고율 높을 것으로 전망합니다. 원자재 가격은 투기적 수요로 인한 가격 변동성 확대하고 있으며, 중국과 인도의 성장 Story 유효합니다. 기업이익은 06년 이익전망치 하향조정에서 이익수정비율 바닥권으로 07년과 08년 이익증가세 확대될 것으로 전망합니다. Fund Flow는 글로벌 리스크 부각에 따른 해외자금 큰 폭 순유출 있으나, 주식형 증가 증가, 채권형 감소의 구조적인 변화가 지속 될 것으로 봅니다. Valuation 측면에선 모멘텀 둔화에 따른 추가회복 지연이 있으나, 한국증시의 재평가 과정의 연속으로 봅니다. - 단기(1개월) : Relief Rally (1300~1400pt) 로 필수소비재 필수소비재, 경기소비재 경기소비재, IT가 유효하다 봅니다. - 중기(3~6개월) : Trading Market (1250~1450pt)으로 금융 금융, 산업재 산업재, IT가 유효하다 봅니다.

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