외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 소매유통 - 도이치뱅크 - 10월 소매유통 업계의 매출 증가율이 지난 2개월 간 별다른 차이를 보이지 않아 업종에 대해 신중한 자세를 유지 - 백화점 매출은 2개월 연속 감소한 반면 저가 유통 채널의 판매는 늘어나 소비자들의 가격 민감도가 점차 커 지고 있음을 시사 - 이는 내년 경기 회복에 대한 불확실성이 확대되고 있기 때문 - 소비 지출과 관련, 임금 및 고용 등 구조적인 요인들은 여전히 압력을 받을 것 ▶ 기아차 * CLSA : 투자의견 매도 - 기아차의 분기별 재무재표 악화 - 마진이 부진한 상황에서 순부채가 증가하고 있어 우선주를 제외하는 등 긍정적인 시나리오 하에서의 밸류에이 션을 대입해도 추가 상승 가능성이 부족 * 모건스탠리 : 투자의견 비중확대 -> 시장 동등 - ES 효과 등 긍정 요인들이 주가에 모두 반영돼 차익 실현 권고 - 펀더멘털은 여전히 매력적이고 장기 이익 성장 가능성도 있으나 밸류에이션이 과도한 상태 ▶ 현대차(005380) - 씨티그룹글로벌마켓 : 투자의견 매수, TP 95,000원 - 11월 판매가 강력할 것으로 예상되며 이는 4분기 실적에 대한 기대감을 뒷받침 - 제품 파이프라인도 견조 - 국내 자동차 업종 주가에 긍정 요인들이 이미 반영돼 있는 것으로 판단됨에 따라 선별 투자가 필요 - 현대차를 업종 내 최선호주로 유지. ▶ LG화학(051910) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 60,000원 - 석유화학업종 선호주로 유지 - 배터리 부문이 바닥을 벗어난 것으로 보이며 4분기 실적은 상승 추세를 나타낼 것으로 전망 - 산업재 부문에서도 내년까지 모멘텀이 지속될 것으로 기대되는 등 향후 1~2분기 긍정적인 이익 모멘텀을 이어 갈 것 - LG대산유화와의 합병도 영업현금흐름 강화와 이익 다변화에 긍정적일 것이며, 밸류에이션도 합리적 ▶ 파이컴(039230) - 모건스탠리 - 반도체와 LCD 검사부분 선두업체이며 진입 장벽도 높아 - 회사측에서 MEMS카드 부문이 성장을 주도해줄 것으로 기대 - 미국 폼팩터와 함께 시장을 과점 ▶ KT&G(033780) - CLSA : 투자의견 시장상회, TP 52,700원 - KT&G 탐방 결과 담배와 인삼 부문의 강력한 현금흐름 창출 능력이 여전히 견조 - 남아도는 현금을 주주들에게 환원할 수 있는 방안을 모색하는 것이 향후 주가 흐름에 영향을 미치게 될 것 ▶ 대림산업(000210) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 90,000원 - 하락 위험은 10% 이내이나 상승 여력은 20~30%인 종목 - 단기적으로 세무조사라는 역풍에 대한 관심 고조나 화학부문 수익성에 대한 과다한 우려감 등에 따른 기회가 존재 - 건설부문 가치만 6만원~6만7000원으로 현재 주가는 화학사업부 가치를 전혀 반영하지 않는 수준 - 장기투자자들은 현 가격대와 간헐적 약세를 틈타 매수하는 전략이 낫다고 조언 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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