[보험] 변액퇴직연금 판매 허용...삼성증권 - 투자의견 : OVERWEIGHT 지난 18일 금융감독위원회 정례회의에서 손보사들의 변액퇴직연금 취급 허용안이 통과되며 손해보험사의 변액퇴직연금 판매가 가능해질 전망임. 그동안 변액보험은 생보사에서만 취급하여 퇴직연금상품 경쟁력이 타금융권보다 약화될 것으로 우려되어 왔었음. 다만 실적배당형 퇴직연금을 판매하려면 자산운용업 허가가 필요해 실제 실적배당형 퇴직연금을 판매하기까지는 다소 시일이 걸릴 것으로 예상됨. 우리는 이러한 뉴스가 손보주에 긍정적으로 작용할 것으로 판단하는데, 이는 1) 향후 퇴직연금 뿐 아니라 일반변액보험까지 판매가 허용될 경우 손보사의 상품 경쟁력이 제고될 것으로 보이고, 2) 정부 정책이 향후에도 손보사에 우호적으로 작용할 것으로 기대할 수 있기 때문임. 최근 손보주는 자동차보험 손해율 상승 가능성에 따라 underperform하고 있지만 우리는 이를 적극적 매수 기회로 삼아야 한다고 판단하는데, 이는 1) 자동차보험 손해율이 내년 상반기를 정점으로 하락할 것으로 예상되고, 2) 금리상승에 따른 투자영업이익률 개선이 기대되며, 3) 질병, 상해보험의 수요 확대 에 따라 업계 최고 수준의 성장성이 지속될 것으로 보이고, 4) 2위권 원수사의 경우 여전히 ROE대비 크게 저평가되어 있기 때문임. Top pick으로 동부화재, LG화재를 유지함. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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