대우증권(006800) - 향후 3년간 실적 호조세 지속될 전망, 목표주가 17,100원으로 상향...대신증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 17,000원 (13,000원에서 상향) ● 8월 순이익 301억원으로 업계 최고 수준 실적 시현 - 대우증권의 8월 실적은 영업수익이 전월 대비 14.7% 감소한 1,427억원, 영업이익이 29.1% 감소한 278억원, 경상이익 및 순이익이 22.1% 감소한 301억원을 시현하였음. - 동사의 8월 실적이 전월에 비해 감소한 것은 8월의 일평균 거래대금이 전월에 비해 11.8% 감소한 4.8조원을 기록하여 수탁수수료 수익이 감소하였기 때문임. - 대우증권은 8월에 거래대금 감소에도 불구하고 8%대의 높은 시장점유율과 20bp 이상의 평균수수료율을 유지 하여 업계 최고 수준의 실적을 시현하였음. - 대우증권은 8월 누계 기준으로 1,123억원의 순이익을 시현하여 당사에서 기존에 전망하고 있는 FY2005 순이 익 1,610억원의 70% 수준을 달성하였음. 현재 대우증권의 뛰어난 실적 창출 추이를 감안해 볼 때 올해부터 시작된 대우증권의 Turn-Around가 향후 3년간 지속될 것으로 전망됨. ● 6개월 목표주가 17,100원으로 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지 - 당사에서는 2005년 KOSPI 목표치를 1,200Pt에서 1,300Pt로 상향 조정하였음. 이에 따라 FY2005, FY2006 일평 균 거래대금 추정치를 기존의 4.5조원, 5.0조원에서 4.8조원, 5.2조원으로 상향 조정하고 대우증권의 FY2005, FY2006 실적 추정치를 기존의 1,610억원, 1,744억원에서 2,270억원, 2,555억원으로 각각 41.0%, 46.5% 상향 조정하였음. - 상향 조정된 실적 추정치를 반영하여 대우증권의 6개월 목표주가를 기존의 13,000원에서 17,100원(FY2005, FY2006 BPS 평균인 8,143원에 적정PBR 2.1배 적용)으로 31.5% 상향 조정하고 투자의견 ‘매수’를 유지함. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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