외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 한국경제 - CLSA - 올해초 아시아 꼴찌를 헤매던 한국의 소비지표가 선두권까지 급부상 - CLSA증권이 소비 동향을 전망하기 고안한 'In the bag' 지표에서 8월중 가장 높은 성과를 보인 곳은 (+)5를 받은 한국으로 나타나 - 아시아 전체적으로 (+)3.3에서 (+)2.9로 하강한 반면 6~7월 (+)3으로 중위권에 그쳤던 한국의 소비환경이 8월 들어 (+)5까지 수직 상승하며 아시아 1위를 차지 - 소비재화 매출이나 자동차 판매율이 살아나고 있는 가운데 앞으로 소비가 더 이상 추락하지 않을 것이란 점 이 강력한 지지요인 - 한국의 소비자들이 점차 지출에 확신을 가져가는 것 같다고 분석 - 중국의 소비지표는 (+)1에서 (-)1로 떨어지며 뉴질랜드와 함께 하위권으로 추락 ◎ 아시아 내수 살아나고 수출 재가속 - 골드만삭스 - 아시아 경제에 대해 내수 견인력이 본격화되는 가운데 수출마저 재가속되는 겹경사를 누릴 것으로 기대 - 세계 두 번째 경제대국인 일본의 디플레 종식은 아시아 역내 경제에 미치는 영향이 크다고 강조 - 내수 부진으로 어려움을 겪어왔던 한국마저 2분기들어 살아날 기미를 보이며 하반기 경기순응적 정책이 유지 된다면 경기순환적 상승은 속도를 높일 것으로 판단 - 한국이나 일본만큼은 못하지만 대만도 긍정적 움직임을 보이고,아직 초기수준이나 중국의 내수도 기대해 볼만 - 금융시장에 대해 달러/아시아 외환 매도를,채권도 매도를 추천하고 주식은 구경제사이클 종목과 내수주를 병 행하는 바벨 전략을 소개. - 국가로는 한국-중국-인도네시아를 비중확대 ▶ 현대중공업(009540) * UBS : 투자의견 중립,목표주가 73,000원(상향) - 조선주 움직임은 순익보다 신규 선박가격이나 신규수주 증가세 등이 출현할 경우 더 큰 영향을 받는다”며 “조선업황 모멘텀이 약해지고 있다”고 진단 * JP모건 : 투자의견 비중확대,목표주가 75,000원(상향) - 조선업종에 대해서는 중립적 시각이나 현대중공업에 대해서는 조선외 사업부문의 턴어라운드 잠재력 등을 감안, 선호주로 유지 * 골드만 - 현대미포와 대우조선과 마찬가지로 순익의 최악 국면은 통과한 것으로 판단 - 앞으로 이익은 전기대비 개선 흐름을 탈 것으로 기대 ▶ S-Oil(010950) - JP모건 : 투자의견 중립 - 2분기 영업이익이 전기대비 보합세를 유지 - 올 순익 추정치를 20% 하향 조정 - 밸류에이션 상승 여력이 제한적이며, SK를 더 선호 ▶ 서울반도체(046890) - 리먼브러더스 : 투자의견 비중확대,목표주가 38,700원(상향) - 백색LED 점유율 확대 지속과 전년대비 매력적 성장세 등 촉매 출현을 기대 ▶ 웅진코웨이(021240) - BNP파라바 : 투자의견 매수(신규),목표주가 30,000원 - 고가 가정용기기 제조회사에서 렌탈 서비스로 탈바꿈하는 등 소비회복 수혜주로 변모 ▶ 대구은행(005270) - JP모건 : 투자의견 비중확대,목표주가 12,500원(상향) - 인상적인 상반기 실적 - 정상 궤도를 향해 나아가고 있다고 진단 ▶ 한라공조(018880) - UBS : 투자의견 매수,목표주가 12,000원(상향) - 지난해 4분기 바닥을 통과한 순익이 전기대비 상승세를 지속 - 하반기는 더 나은 실적을 보여줄 것으로 기대 ▶ 외환은행(004940) - 도이치 : 투자의견 매수,목표주가 12,000원(상향) ▶크라운제과(005740) - UBS : 투자의견 매수,목표주가 178,000원 - 해태제와의 시장점유율이 하락했으나 크라운제과가 보충 - 양사 합동 매출 증가율은 11%로 보합에 그친 시장성장세를 상회 ▶쌍용차(003620) - UBS : 투자의견 매수,목표주가 10,400원 - 예상대로 부진한 2분기를 지낸 반면 4분기부터 순익이 급증해 내년 1410억원을 시현하며 'V자’를 그릴 수 있는 바닥 구축 ▶호남석유(011170) - 골드만 : 투자의견 시장수익률 - 2분기 영업성과가 기대 이하로 나타난 반면 지분법평가이익 증가로 순익은 예상치를 상회 - 호남석유의 단기 밸류에이션은 매력적이나 영업펀더멘탈 악화가 부담이 될 것 ▶ 백산OPC(066110) - JP모건 :투자의견 비중축소,목표주가 6,000원(하향) ▶ 아모텍(052710) - JP모건 : 투자의견 중립,목표주가 15,000원 - 합리적 밸류에이션을 감안할 때 추가 낙폭은 제한적일 것으로 판단 ▶ 유일전자(049520) - 도이치 : 투자의견 매도,목표주가 17,500(하향) ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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