평화산업(010770)- 중소형 차부품주 re-rating을 선도한다...동양증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 9,700원 2Q 순이익 60억원(+49.8%yoy), 반기순이익 104억원으로 당 팀의 연간 예상치를 63% 달성, 예상실적 상향조정 불가피 (1)전반적으로 원자재가격이 안정세를 보이고 있는 가운데 (2)관계사와의 거래증가(설비매출 및 상품매출), (3)납품가 인상 소급분 반영 등으로 영업이익률이 7.2%로 크게 개선되었고, (4)2Q 지분법 대상 모든 계열사가 흑자전환하며 30억원까지 증가한 지분법평가이익이 경상이익을 크게 증가시킨 것으로 나타났음 상반기 예상치를 상회하는 실적을 배경으로 올해 예상EPS를 1,003원으로 19% 상향 한편, 올해들어 현대차 성장에 연동된 실적개선을 배경으로, 소외되었던 중소형 부품주가 동반상승세를 기록하며 전반적으로 자동차 중소형 부품주들의 Valuation매력은 상당부분 소멸된 상황 이러한 상황에서 하반기 자동차 중소형 부품주에 대한 효과적인 투자포인트는 저평가 발굴 보다 독자적인 성장요인을 갖고 있는 대표주에 집중하는 것이라 판단 평화산업은 (1)대주주 Freudenberg와 함께하는 대중국 사업이 차별화된 성장요인(2010년까지 연평균 성장률 40% 상회할 듯)으로 떠오르고 있는 가운데 (2)우량한 자회사들의 가치가 부각될 수 있는, 뚜렷한 re-rating모멘텀을 보유한 대표종목으로 평가하기에 충분 목표주가 9,700원으로 상향, 50% 이상 상승여력 내재된 상황으로 ‘매수’의견 강화. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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