외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 건설업 - BNP파리바 - 정부가 투기 억제를 위해 부동산 대책을 준비중이나 경기진작책 차원에서 건설활동을 선택하지 않을 수 없다 고 지적 - 가장 실용적이고 효과적인 경기부양책. - 또한 정부 대책의 초점이 수요 문제에서 공급확대로 이전할 것으로 기대. - 지난해 3분기부터 내리막을 걷던 건설경기 선행지표들이 바닥을 치고 반전 조짐을 보임 - 따라서 건설업종에 대해 비중확대를 추천하고 회복초기에 선두업체들의 수혜폭이 더 크다고 진단 - 대림산업(이하 목표가 7만1000원),현대건설(3만4000원),GS건설(4만8000원),현대산업개발(3만원),삼환기업(2만 1000원),고려개발(3만5906원) 등을 일제히 매수 추천. ▶ 현대차(005380) * 다이와 : 투자의견 시장상회,TP 75,000원 - 세계 확장 스토리가 품질 개선 등에 힘입어 계속될 것으로 기대. * CSFB : 투자의견 시장상회,TP 71,000원 - 2분기 순익은 기대 이상이었음. - 환율이 부담스럽긴 하나 시장 기대치를 넘어설 여러 기회를 보유하고 있음. ▶ SK003600) * CSFB : 투자의견 시장상회, TP 66,000원 - 3분기 화학시즌과 4분기 정유사업 진입으로 하반기 개선 기대. * 골드만 : 투자의견 시장상회, TP 60,000원 - 2분기 실적 전망치 하회. - 그러나 밸류에이션이 매력적. ▶ KT&G(033780) * CSFB : 투자의견 시장하회 - 2분기 실적 예상치 부합. - 영업외 측면 영향으로 순익 증가율 58 .8 %기록 * UBS : 투자의견 매수, TP 51,000 원 - 2분기중 의미있는 회복세를 보였으며 하반기 회복과 내년 마진 확대 가능성에 주목해야 ▶ 삼성전자(005930) - UBS : 투자의견 매수,TP 620,000→670,000원 - 메모리와 휴대폰부문 마진압박을 감안해 동사의 내년 순익추정치를 6%하향, 반면 2007년 순익추정치를 9%상향 - 특히 ROE와 ROIC 지표들이 올해 바닥을 친 것으로 판단되며 중기 ROE 전망치는 19%에서 21%로 상향. - 설비/투자 비율이나 감가비/매출 비율이 올해 18%와 9%로 각각 고점을 찍고 내려갈 것으로 기대. ▶ 인터파크(035080) - JP모건 : 투자의견 비중확대, TP 6,900원 - 무더위 여름철의 강력한 매출을 기대한 가운데 비중확대를 유지 - JP는 7~8월중 손익분기 총판매액과 비슷하거나 넘어설 것으로 추정하고 3분기중 영업이익을 전망. ▶ 신한지주(055550) - UBS : 투자의견 중립, TP 32,000원 - 2분기 실적은 이미 주가에 반영. - 그러나 정부의 부동상 대책이 나오게 되면 하반기 대출 증가율이 둔화될 수 있으며 경쟁가열까지 더해져 순이 자마진 압박도 여전할 듯 ▶ CJ(001040) - CSFB : 투자의견 시장상회, TP 82,000 원 - 단기 촉매는 없으나 중기적으로 높은 잉여현금흐름 창출력과 지분가치 등 재료를 보유 - 그룹지분구조와 관련해 앞으로 효율성 혹은 가치 제고 여력 갖고 있음. ▶ 삼성화재(000810) - UBS : 투자의견 중립, TP 90,000 원 - 1분기 실적 견고,현주가에 반영됨. - 보험업종 자체적으로 가격경쟁 효과 출현 등 중기적 압박 요인들 나타날 것으로 판단. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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