현대자동차 (005380) - 현대차란 주식에 열광하는 이유 ?...서울증권 - 투자의견 : 매수(BUY) 유지 - 목표주가 : 77,000원 (상향) ● 현대차란 주식에 열광하는 이유? – 대형주로써 양적지표와 질적지표를 모두 갖춤 수익성 측면에서 동사의 3년간(’04~’06)EPS와 ROE증가율은 각각 10.3%와 14.4%가 예상된다. 성장성 측면에서 미국시장점유율은 2001년 2.0%,2002년 2.2%,2003년 2.4%,2004년 2.5%, 2005년 6월말 2.6%로 안정적이고 꾸준한 성장을 보이고 있고, 중국시장점유율은 2004년 5.8%에서 2005년 5월말 현재 7.9%까지 단기간에 급등하고 있다. 이런 가운데 주주가치 증대를 위한 DPS의 지속적 증가(2000년 500원에서 2004년 1,150원)와 자사주 매입, 그리고 투명 성 강화가 동시다발적으로 이루어지고 있다. 즉 수익성과 성장성의 양적지표에,주주가치증대와 투명성을 바탕으로 한 질적지표 강화로 현대차에 대한 투자매력이 점증하고 있는 상황이다. ● 단기급등에 따른 조정 가능. 그러나 그 시점이 매수(BUY)타이밍 TG효과를 감안하여 연간 내수판매대수를 53만 4천대에서 53만 9천대로 0.9%상향 조정한다. 7거래일 동안 주가상승률 11.5%에 달함에 따라 단기적으로는 주가조정이 가능하나, 조정시점이 글로벌 메이저업체 진입의 초입 국면에 있는 현대차에 대한 비중을 추가적으로 확대할 시점이다. ● 투자의견은 매수(BUY)유지,목표주가는 77,000원 소폭 상향 목표주가는 기존목표값보다 1.3%상향 조정한 77,000원을 제시한다. 올해 목표 PER은 8.7배(기존에서 0.1배 높임)로 재설정한다(2005년 EPS 8,807원). ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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