에이스디지텍(036550) - 유상증자는 Hannstar향 물량 증가와 삼성전자 승인 임박을 시사...굿모닝신한증권 - 투자의견 : 매수(유지) - 적정주가 : 15,000원 (유지) * 2공장 설비투자와 운영자금 확보를 위한 약 440억원의 유상증자 발표 * Hannstar향 물량 증가와 삼성전자 승인 임박을 시사 * 유상증자를 반영 적정주가를 15,000원으로 하향, 투자의견 매수 유지 에이스디지텍이 유상증자를 발표했다. 발행주식수는 현재 총 발행주식수의 30%에 해당하는 약 496만주이며 예상 발행가는 8,900원이다. 유상증자 금액은 설비투자 300억원과 운영자금 약 140억원으로 사용될 예정이다. 에이스디지텍은 현재 1공장이 가동 중에 있는 오창에 2공장 증설을 계획하고 있다. 당사는 에이스디지텍이 8월 경에 2공장 증설을 위해 자금조달을 할 것으로 전망했었으나 설비투자 계획이 2개월 정도 빨라진 것으로 보인다. 이는 동사의 Hannstar향 출하량만으로도 8월에는 가동률이 60%까지 상승할 것으로 예상되고, 삼성전자의 제품 승인이 막바지에 다다른 것으로 판단되기 때문이다. Hannstar향 물량 증가와 맞물려 삼성전자향 출하가 가시화되기 시작하면 capa 증설에 대한 요구가 커질 것으로 보여 동사가 유상증자 및 설비투자 시기를 당초 예상보다 두달 정도 앞당긴 것으로 판단된다. 이는 국산화로 인해 성장이 기대되는 동사가 편광필름 시장으로 성공적으로 진입하기 위해서는 capa 증설이 반드시 요구되어지는 상황이기 때문에 당사는 설비투자를 위한 유상증자를 부정적으로 판단하지 않는다. 당사는 유상증자를 반영하여 2006년 EPS를 2,036원에서 1,656원으로 수정하고 이에 따라 적정주가를 15,000원으로 하향조정한다. 수정된 적정주가는 동사의 성장 potential을 반영하기 위해 2006년 EPS에 디스플레이 부품업체들의 평균 PER인 9.3배를 적용한 것이다. 이는 현주가 대비 27%의 상승여력을 보유한 것으로 적정주가를 매수로 유지한다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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