예당(049000) - 최근의 주가조정은 저가 매수 기회...한양증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 20,000원 : 지난 1.4분기 영업실적이 다소 부진했지만 2.4분기에 반영될 여러 호재들을 감안하면 최근의 주가 조정은 저가매수 기회 - 예당이 2.4분기부터 각종 드라마 주제곡 음반 출시와 이동통신사업자로부터의 온라인 음악 매출 증가, 대 일 본 수출 확대 등에 힘입어 실적을 크게 개선시킬 수 있을 것으로 전망 - 올해 하반기 중으로 예정된 저작권법 개정 발효와 인터넷 음악사이트 `벅스뮤직'의 본격 유료화 등이 하반기 예당의 실적 확대를 이끌 것 - 전환사채(CB) 전환 및 신주인수권부사채(BW)행사를 통한 물량 부담이 존재하나 최근 조정이 저가 매수의 기회 가 될 수 있음 - 수익구조가 기존 오프라인 음반 판매 위주에서 수출과 온라인 음원판매로 확대되면서 고수익 구조로 진입 - 2분기에는 '신입사원' 등 드라마 OST 출시와 온라인 음원 매출 증가 등으로 어닝 서프라이즈가 기대되며 일본 매출 증가 등으로 1분기를 저점으로 이후 분기별 급격한 성장세가 이어질 전망 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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