농심(004370)- 안정적 이익 증가와 재무정책 재평가 과정...삼성증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 375,000원 (상향) - 국내 다른 식사 대용물과 비교했을 때 라면 가격은 여전히 낮고, 일괄적 라면 가격인상이나 고가면 출시 등 을 통해 매출단가의 상승은 지속 가능 - 생산효율성의 향상, 높은 브랜드 인지도, 국내 유통망 변화에 대한 적절한 대응 등도 농심의 재평가를 가능 하게 하는 요인 - 최근 농심의 시장점유율 하락현상은 가수요 등 일시적 요인 - 경쟁구도를 봤을 때 매출 총이익률과 브랜드 인지도가 높은 농심이 유리한 위치를 차지 - 밸류에이션 측면에서 17% 내외의 비슷한 주당 순이익(EPS) 증가율과 높은 이익의 유지가능성 등을 고려할 때 신세계(004170) 및 태평양(002790)과 유사한 수준에서 거래되는 것이 타당 - 농심그룹이 농심홀딩스(072710)를 중심으로 한 지주회사 체제로 개편되면서 배당금 상승이 기대되는 점과 농 심홀딩스의 농심 지분율 상승을 위해 자사주 매입소각 가능성이 있는 점 등 수급요인도 주가에 긍정적 영향 을 줄 것으로 전망 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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