한화석유화학(009830)- 2005년 강력한 턴어라운드 진행될 듯, 최근 주가 조정은 매수 기회...현대증권 - 투자의견 : BUY - 적정주가 : 20,000원 동사의 1분기 영업이익은 PVC,C/A 등 주력제품 가격 강세로 전년동기대비 15.2%, 순이익은 여천NCC의 실적호전으로 113.1% 증가할 것으로 예상되어 1분기에도 강한 이익모멘텀이 예상됨. 50%의 지분을 보유하고 있는 여천NCC의 2004년 배당성향이 60%(당초 예상 40%)를 상회할 것으로 보여 여천NCC로부터의 수입배당금이 당초 예상치인 850억원을 상회하는 1,300억원에 달할 것으로 예상됨. 이러한 여천NCC의 실적호전 및 배당성향 상향은 한화석화의 차입금 감축을 가속화시켜 향후 지분가치가 제고될 것으로 예상됨. 주력사업의 실적호전 지속, 과다 차입금문제 해소, 배당매력 증가 등 펀더멘탈상의 긍정적 요인과 현주가가2005년 예상실적 기준 PER 3.7배, PBR 0.6배의 낮은 수준이라는 점, 비핵심자산 매각추진 등 구조조정이 진행되고 있다는 점 등을 감안할 때 여전히 매력적인 투자대상으로 판단되며 적정주가 2만원의 매수의견 유지함. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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