모닝브리프(세아제강/BNG스틸/포스데이타/ 자화전자/유한양행)...대신증권 1. 자화전자: 주력 매출품목 성장 정체로 실적 성장세 둔화 - MarketPerform(시장수익률, 하향) - 동사의 4분기 영업실적은 진동모터 소송에 따른 매출 감소와 환율 하락 등의 영향으로 당초 예상보다 부진 - 악화된 4분기 실적, 환율 약세 지속, 진동모터의 매출 성장률 둔화, 기존 주력제품의 성장 둔화 등으로 성장 모멘텀 약화가 예상되어 동사에 대한 투자의견을 Marketperform(시장수익률)로 하향 조정 2. 유한양행: 신약개발과 실적 증가에 따라 목표주가 19.9% 상향 - Buy(매수,유지) - 04년 실적은 감기약 콘택 600의 반품 폐기에도 불구 양호할 실적을 시현 - 05년에는 개발중인 십이지장궤양치료제가 상반기내에 신약허가를 신청하여 제품화가 예상 - 목표주가 108,000원을 제시(업종평균 PER의 상승과 30% 할증에 따라 목표주가 19.9% 상향). 3. 세아제강: 올해에도 고수익성 지속 전망 - Buy(매수, 유지) - 목표주가를 종전보다 52% 대폭 상향한 38,000원으로 조정 - 올해 영업이익과 EPS를 종전 예상치보다 각각 7.3%, 15.3% 씩 상향 조정 - 대주주 특수관계인의 지분율이 높아 유통물량이 적은 것이 여전히 흠이나 단기적으로 강관제품가격 인상과 1분기 실적 호전 기대 모멘텀이 있고, 올해 연간 수익성도 지난해에 이어 고수익성으로 정착화되어 저평가 메 리트는 계속될 것으로 전망 4. BNG스틸: 향후 2분기부터 영업이익 증가 모멘텀 전망 - Buy(매수,유지) - 국제 니켈가격의 상승에 따른 국제 스테인레스강판가격의 회복세로 롤마진이 회복되면서 향후 영업이익이 점 차 증가할 것으로 전망. - 올 연간 영업이익이 전년비 감소가 아닌 증가로 전망되고 그간의 철강업종 주가지표의 상승을 감안, 목표가격 을 11,500원으로 종전보다 35% 상향 조정. 5. 포스데이타: 주가 상승모멘텀 현주가에 대부분 반영되어 시장수익률 제시 - MarketPerform(시장수익률,하향) - 기업 설비투자 증가와 맞물려 2005년에 SI시장 회복이 예상되고, 이에 따라 동사의 2005년 실적이 호전될 것 으로 전망 - 2006년부터 매출액이 신규 발생할 것으로 예상되는 휴대인터넷 관련 성장모멘텀과 부가가치가 높은 DVR 관련 매출액이 지속적으로 발생되고 있어 실적모멘텀도 강화 - 하지만 현재 주가는 실적 및 성장모멘텀이 대부분 반영되어 있는 상태로 향후 주가 상승률은 낮을 것으로 전 망 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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