두산중공업(034020)- 대우종기 인수부담의 주가 선반영과 실적모멘텀에 목표가 상향...한투증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 15,000원 (상향) * 2004년 4분기 실적은 전년 동기 대비 18.2%, 97.9% 증가한 6,955억원과 581억원으로 추정 * 이에 따라 2004년 영업이익과 당기순이익은 2000년 상장이후 최대 기록할 전망 * 발전설비, 담수설비 등 약 8조원의 기수주물량의 매출반영으로 2005년에도 실적호조 지속 전망 * 대우종합기계 인수부담은 예상보다 축소될 전망 (단독인수에서 컨소시엄으로 변경, 회계상으로도 영업외수지 악화 규모가 심각히 우려할 정도는 아닌 것으로 보임) * 대우종기 관련 주가의 충분한 조정과 펀더멘탈의 양호함으로 추가 상승 기대됨 - 동사에 대한 매수의견은 1) 2005년에도 발전설비,담수설비 등의 풍부한 수주물량을 바탕으로 매출 및 영업이익 증가세가 지속되고, 2) 대우종합기계 인수 관련 부정적 영향이 주가에 충분히 반영되어 현주가에서 큰 폭의 추가 하락 가능성은 낮은 것으로 판단되기 때문이다. 3) 또한, 대우종합기계의 고가 인수로 인한 재무구조 및 수익성 악화 부담도 예상보다 축소될 가능성이 있기 때문이다. - 목표주가 15,000 원은 동사의 2005 년 예상 EPS 에 최근 3 개년 최저 PER 의 평균값인 7.6 배를 적용한 것이 다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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