현대모비스(012330)- 자동차업종중 Top pick...동원증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 77,000원 - 환율 급락으로 현대모비스의 투자매력도가 오히려 높아지고 있어 자동차업종 톱픽을 기아차에서 현대모비스 로 변경 - 현대모비스는 현대차, 기아차와 비교해 올 3분기까지의 수출비중이 56.9%로 가장 낮고 (현대차 61.9%, 기아 차 70.4%), 특히 매출액영업이익률이 20%인 AS용 부품판매는 수출비중이 34.4%에 불과해 원/달러 환율 변동 이 이익에 미치는 영향이 가장 적음 - AS용 부품판매의 경우 품목이 워낙 다양하고 독점적인 위치로 원/달러 환율 하락분의 상당부분을 가격에 전 가할 수 있어 10월 말부터 진행중인 환율 하락에도 불구하고 성장 모멘텀은 건재 - 미달러화에 대해 원화가 당초 전망치보다 1% 절상시마다 내년도 예상 주당순이익(EPS)이 현대모비스는 0.7% 씩 감소할 것으로 추정 - 이는 현대차 1.3%, 기아차 1.8% 감소에 비해서 훨씬 미미한 것 - 현대차와 기아차의 수출이 지난 2002년부터 강세를 보이고 있어 25~28%의 영업이익률을 자랑하는 현대모비스 의 AS용 부품판매의 높은 외형 성장률과 수익성은 앞으로도 지속될 전망 - 탁월한 경기 방어적 성격에 힘입어 현대모비스 주가는 최근 한 달간 현대차 3인방 중 가장 양호한 투자수익률 을 올리고 있으며 최소한 환율이 안정될 때까지는 이러한 경향이 지속될 것 - 원/달러 환율이 하락하기 시작한 10월19일부터 11월29일까지 현대차와 기아차의 외국인지분율은 각각 57.08%, 37.87%에서 56.38%, 37.12%로 하락했으나 현대모비스의 지분율은 같은 기간중 39.5%에서 42.23%로 급 증 - 견조한 사업구조가 앞으로도 더욱 강화될 것으로 전망돼 연일 최고치를 경신하는 외국인 지분율도 추가 확대 될 것 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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