조선주 투자전략...우리증권 - LNG선의 대량수주, 선가상승세 지속 등의 강한 모멘텀이 환율하락, 기자재가격 상승, 실적부진이라는 악재를 압도하며 조선주에 대한 관심이 여전히 높은 상태입니다. - 특히, 최근 실적부진이 현실화 되자 단기적인 실적부진 보다는 장기적인 실적호전에 주목하자는 주장도 있습 니다. - 하지만, 업황호조를 반영한 2006년 후반부터의 실적호전 전망을 고려하더라도 대형 조선업체들의 현재 주가 는 부담스러운 수준이라는 종전의 생각을 유지합니다. - 당사에서는 조선주, 특히 대형 조선업체들에 대한 투자판단은 2005년 말에 해도 늦지 않다고 봅니다. - 이는 현재 수주잔량 및 현재까지의 선가추이를 고려하면 2006년 초까지 실적부진을 보인 이후 2006년 후반부 터 실적이 호전될 것으로 기대되지만, 실제로 2006년 후반부터 실적이 호전될 수 있을 지에 대해 아직은 확신 을 할 수 없기 때문입니다. - 2006년 후반부터의 실적호전 여부에 대해 아직 확신할 수 없는 이유는 건조물량과 건조선가가 확정되어 있을 뿐 환율과 기자재가격이 앞으로 어떻게 될 지 알 수 없기 때문입니다. - 2005년말까지의 환율과 기자재가격의 추이를 보면 2006년 하반기부터의 실적호전 여부에 대한 판단에 보다 확 신을 가질 수 있을 것으로 보기 때문에 대형 조선주에 대한 본격적인 투자 여부에 대한 판단은 2005년 하반기 까지는 유보하고, 이 기간 동안에는 업황에 따른 반등과 실적에 따른 조정의 주가등락을 이용한 단기매매가 바람직해 보입니다. - 종목별로는 현대중공업과 삼성중공업이 조선주중 가장 투자지표가 부담스러운 수준입니다. - 이에 반해, 현대미포조선은 지속적인 주가상승에도 불구하고 현재주가에서도 투자지표 측면에서의 매력도가 높습니다. - 조선주중 Top Pick은 여전히 현대미포조선입니다. - 대형 조선주에 대한 투자의견은 시장평균입니다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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