경제 및 증권시장 전망...대신증권 1. 세계 경제 - 세계 경제 성장의 축이 미국에서 중국과 일본으로 이전되는 과정 전개 전망. 미국 경제는 불균형 해소 과정에 서 저성장을 하겠지만, 중국 경제가 높은 성장을 하고 일본 경제는 장기간 지속된 디플레이션에서 탈피 예상 - 세계 경제가 직면할 리스크는 이러한 과정이 얼마나 부드럽게 진행될 것인가에 달려 있음. 주요 리스크로는 미국을 비롯한 일부 선진국의 금리 인상과 주택 가격 하락에 따른 소비 위축, 미국 경제의 불균형 해소 과정 에서 급격한 달러 가치 하락 가능성, 테러 위험과 고유가 등임 2. 한국 경제 - 내수 회복이 지연된 상태에서 수출 둔화로 2004년 하반기에는 경제성장률이 낮아질 전망 - 가계의 구조조정(저축 증가)으로 소비 위축. 2003~2004년 가계의 자금 잉여 확대가 2005년에는 소비로 이어 질 전망 - 2001년 이후 내수와 수출이 불균형 성장(2001~2002년 상반기 내수 호조 수출 부진, 2003년 이후 수출 호조 내 수 부진). 2005년에는 이들이 같이 증가할 것으로 전망 - 중장기적으로는 IMF 경제위기 이후 고성장에서 저성장 국면으로 전환. 이런 과정에서 기업들의 투자 위축과 실업 증가 - 금융 부문의 규제 완화와 개방으로 실물 부문보다는 금융 부문이 상대적으로 더 빠르게 발전하는 과정 전개 - 투자율을 넘는 저축률로 경상수지 흑자 지속과 더불어 환율, 금리 안정 3. 증권시장 전망 - 채권수익률 전망 : 소비와 설비투자 등 내수 위축으로 채권수익률은 낮은 수준에서 안정세를 보이고 있음. 중장기적으로 저금 리 추세 지속 예상. 그러나 저축률과 투자율 차이가 줄어들면서 2004년 4분기 중반부터 채권수익률은 점차 상승할 것으로 전망 - 주가 전망 : 유가 안정, 중국 경제의 연착륙, 내수 회복 등으로 주가는 상승할 것으로 예상됨. 2004년 4분기에 970까지 오른 후, 2005년에는 사상 최고치 기록 전망. 은행, 전기전자, 통신, 건설 업종 중심으로 주식 투자 비중 확대 권유 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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