대구은행(005270) : 충당금적립률의 하락을 감안해도 실적개선...우리증권 - 투자의견 : 매수 - 적정주가 : 8,600원 ● 총평 : 실적은 대체로 양호, 매수 투자의견과 적정주가 8,600원을 유지 - 이번 3분기 대구은행의 실적은 충당금적립률의 하락을 감안해도 실적개선되어 대체로 양호한 것으로 평가합니 다. - 이는 전분기대비 비교하여 충당금적립률의 하락을 금액으로 환산하면 96억원의 이익감소 요인이지만, 전분기 의 투자유가증권 감액손실환입에 따른 영업외이익 감소금액 119억원을 감안하면 여전히 이익증가한 셈이기 때 문입니다. - 무엇보다도 시중은행들중 상위권인 저원가성 예금의 비중이 계속 상승했다는 점이 긍정적입니다. - 순이자마진의 하락은 아쉽지만 시중은행들 중 워낙 높은 수준이라는 점에서 아직 문제점으로 보이진 않습니 다. - 대구은행의 향후 과제는 대손충당금적립률의 달성인데, 현재의 추세대로라면 기한연도인 2006년까지 가능해 보입니다. - 대구은행의 투자매력은 양호한 수익성, 낮은 PBR, 4%전후의 예상배당수익률을 들 수 있습니다. - 동사는 어중간한 시중은행들보다 생존력이 더 높아 보입니다. - 대구은행의 대손경험률기준 2005년 예상 BPS에 1.2배를 곱하여 6개월 기관경과분 95%를 곱한 8,600원의 적정 주가와 매수 투자의견을 유지합니다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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