기륭전자(004790)- 하반기 예상되는 Seasonal Demand에 Betting해볼 시점!!...메리츠증권 - 투자의견 : 매수(신규) - 적정주가 : 8,650원 ▷ 투자의견 매수, 6개월 적정 주가 8,650원, 현재 주가 대비 35%의 상승 여력 당사는 기륭전자의 6개월 적정주가를 현재 주가 대비 35%의 상승 여력이 있는 8,650원으로 산정하고 , 매수(Buy) 투자의견으로 커버리지를 시작함. 2003년 흑자 전환한 동사는 전방산업인 위성 라디오(SDARS)산업 고성장의 직접적인 수혜로 2004년 예상 EPS 756원 (yoy: 190%), 2005년 예상EPS 903원(yoy: 20%)을 기록할 것으로 전망됨. ▷ 동사의 전방산업 향후 5년간 평균 70%이상의 고성장 가능 전방 산업인 미국의 위성 라디오(SDARS)은, 향후 5년간 70%를 초과하는 고성장을 기록할 것으로 전망됨. 동사는 사업 초기인 2002년 이후 위성 라디오 산업을 과점하고 있는 SIRIUS의 위성 라디오 산업 성장의 직접적인 수혜가 예상됨. ▷ 높은 진입장벽과 기술적인 우위로 SIRIUS의 1st Vendor 지위를 유지할 전망 동사는 진입장벽이 높은 위성 라디오(SDARS) 단말기 사업의 핵심 공급업체로, 제품의 개발, 디자인, 생산 등의 과정에서 SIRIUS의 다양한 요구를 충족시킬 수 있는 제품 대응 능력을 보유하고 있음. SIRIUS의 핵심 Chip-Set의 업그레이드 및 OEM 시장 모듈 개발 최우선 개발 업체로 지정되는 등 기술적으로 SIRIUS와 협력관계를 구축하고 있어, SIRIUS의 1st Vendor의 지위를 유지할 것으로 판단됨. ▷ 하반기 Seasonal Demand를 겨냥한 9월 전후의 매수가 유망하다고 판단 위성 라디오 산업 성장이 초기국면에 있는 것으로 판단되는 만큼 최근 거론되고 있는 미국 경기의 하반기 둔화 가능성을 극복할 것으로 전망되며, 하반기 Seasonal Demand에 따른 매출증가가 예상되는 9월 전후의 매수가 유망하다고 판단됨. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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