[화학/정유산업동향] 정제마진 개선 추세. 중국 폴리실리콘 가격 급등...우리투자증권 ● 최근 2주간 정제마진 3.5~4달러에서 형성. 전년동기 평균 2.3달러 대비 높은 수준 - 석유제품-Dubai원유 spread 최근 2주일 평균 3.7달러(vs 2분기 평균 3.4달러) - 석유화학산업으로부터의 수요증가에 힘입어 naphtha 마진 확대가 예상되며, 계절적 수요 강세에 힘입어 휘발유와 항공유 마진도 강세 전망 - 한편, 중국 6월 석유제품 수출량은 215만톤으로 전월대비 20.1% 감소 ● Formosa 공장 가동중단에도 불구하고, 합성수지 가격 지난 1주일간 1~3% 하락 - 7일 화재로 가동 중단된 대만 Formosa의 제1 naphtha cracker (ethylene 연산 70만톤)가 재가동까지 최소 3개월이 소요될 것이라는 관측에도 불구하고, 지난 1주일간 합성수지 가격 1~3% 하락. 대부분 기초유분 가격 역시 소폭 하락 - 중국의 수요가 둔화된 가운데, 정기보수를 끝낸 기존 공장들과 신증설 공장들의 가동률 상향 조정으로 석유화학제품 공급량이 증가 추세에 있기 때문 - 한편, 중국의 6월 합성수지 수입량은 전월대비 4.7% 감소(전년동기 대비 21.2% 감소)하며 3개월 연속 감소한 것으로 나타남 ● Top picks: SK에너지, S-Oil, OCI, 휴켐스 - SK에너지, S-Oil: 경유마진 확대, 윤활기유 사업 호조로 실적 턴어라운드 추세 - OCI: 태양광 수요 급증과 전기료 상승의 영향으로 중국 폴리실리콘 가격 급등세(최근 kg당 66달러까지 상승 vs 2월 저점 50달러, 4월 말 53~54달러). 글로벌 평균가격 일주일간 0.2% 상승한 56.1달러 - 휴켐스: 2분기 영업이익 전년동기대비 20% 증가 전망. 2010년 배당수익률 6.7% 예상. 풍부한 보유현금을 기반으로 핵심사업 확장 적극 추진 중

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