[정유/화학산업] 정제마진 현재의 3~4달러에서 추가로 개선될 전망...우리투자증권 ● 아시아 정제마진 연말 연초 현재 3~4달러에서 안정 12월에 급격히 확대된 아시아 석유제품-Dubai원유 spread(싱가포르 휘발유, 난방유, naphtha, bunker C유 가격 단순평균 ? Dubai 원유 가격)가 연말 연초 현재 배럴당 3~4달러의 안정적인 수준에서 형성되고 있다(vs 10, 11, 12월 평균 각각 0.8, 1.3, 2.9달러). 아시아 정제마진은 석유화학공장 신증설에 따른 naphtha 수요 증가, 계절적 난방유 수요 증가, 중국 주요 정유공장 정기보수에 따른 공급량 감소 등에 힘입어 추가적으로 개선될 전망이다. ● 석유화학제품 가격, 중동과 중국 사고 뉴스에 강세 아시아 PE, PP, MEG 가격이 전통적인 비수기임에도 불구하고 연말 연초(12월 28일~1월 4일)에 제품별로 2~9% 상승하는 괴력을 보였다. 신증설 설비의 가동지연으로 수급이 타이트한 가운데, 사우디아라비아 Yanbu 지역 3개 석유화학공장이 폭풍우로 전력공급이 중단되었다는 뉴스와 최근 신규가동에 들어간 중국 신장지구 소재 Dushanzi PC의 naphtha cracker 화재 및 downstream 공정인 LLDPE와 PP 생산공장 가동중단 소식이 있었기 때문이다. 1분기 중 아시아 석유화학공장 정기보수 규모가 예년 대비 클 것이라는 예측도 석유화학제품 가격 강세에 기여하였다. Yanbu 소재 공장들에 대한 전력복구가 이미 이루어진 것으로 파악되어 단기적으로 사고공장들의 정상화가 예상되나, 전반적인 석유화학제품 공급부족 해소에는 추가적인 시간이 소요될 전망이다.

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