LG디스플레이(034220) - 춘절(2/14) 수요 모멘텀에 따른 주가강세 지속...유진투자증권 - 투자의견 : BUY - 목표주가 : 44,000원 ● 단기(~1월) 투자전략:‘Overweight’투자전략 유지 권고 - 지난 11월초 저점대비(28,100원) 33%이상 주가가 급등하여 2009E PBR 1.3X를 상회함에 따라, 단기적으로 차익실현 욕구가 커질 수 있는 주가영역에 진입. - 그러나 아직은 차익실현을 병행하는 전략은 바람직하지 않은 것으로 판단하며, 오히려 종전 ‘Overweight’ 스탠스를 더 강화할 것을 권고함. - 적어도 춘절(2/14) 이전까지는 당초의 ‘연착륙’ 전망을 뛰어넘는 긍정적인 업종 sentiment 개선을 예상하며, 이를 반영한 LG디스플레이 주가상승을 예상함. - 특히, 대형 PC업체의 모니터 패널 수요가 크게 증가하는 것으로 파악하는데, 이는 LCD업종 뿐만 아니라 DRAM업종에도 긍정적 catalyst로 작용할 것임. ● 유진투자증권의 반도체/LCD업종 ‘Overweight’ 투자의견과 같은 맥락 ● 단기(~1월) LCD업종 전망 - 주요 PC업체의 패널수요 증가로 12월 하순~1월 모니터 패널가격 강세 예상. - 중국 춘절(2/14) 수요를 대비한 Re-stocking 주문 증가 영향. 이에 따라 실적감소 우려가 높았던 1Q10의 실적전망치가 시장 컨센서스를 상회할 가능성이 높아지고 있음. - 참고로 2010년 LCD업종은 과거에 경험하지 못한 ‘연착륙’ 사이클이 나타나면서 분기별 주가 변동성이 과거보다 커질 것으로 예상함. 향후 2010년 3월 이후 LCD 패널의 Order flow를 LCD업종 sentiment의 중요한 변수로 판단. ● LG디스플레이 목표주가 44,000원,‘BUY’투자의견 유지 - LG디스플레이 목표주가 44,000원 유지(2010E ROE 15.6%, 12개월 Forward PBR 1.5X). - ‘예상했던’ 연착륙 전망이 확산되면서 1차 주가상승(valuation multiple 회복) 진행, 향후에는 ‘예상치 못했던’ 연말연초 LCD업종 sentiment 개선이 목표주가 44,000원을 향한 2차 주가 상승을 주도할 것으로 예상.

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