롯데쇼핑(023530) - 타이밍의 도래...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 500,000원 추석 경기 호조: 9월 매출은 현재까지 매우 양호한 것으로 보임. 추석 특판 수요 외 의류 및 잡화 판매도 호조를 보이고 있는 것으로 추정됨. 주식시장 강세 효과가 시차를 두고 서서히 나타나고 있다는 느낌임. 또한 지난 8월에 이어 소비경기 회복세가 본격화되고 있다는 측면에서 긍정적임. 자산유동화 통한 투자 자금 확보: 동사는 조만간 할인점 점포 일부를 자산유동화 회사에 매각하여 임차하는 방식을 계획하고 있음. 이에 따른 효과는 점포 증설에 필요한 자금 확보가 용이하고 보유 자산의 재평가가 가능함. 반면, 리스료 증가요인이 있으나 감가상각비 및 보유세 부담이 없어져 비용증가요인은 크지 않을 듯. 물류센터 예정대로 10월말 가동: 할인점부문 신규 물류센터(오산)는 계획대로 10월말 가동할 예정임. 주로 수도권 지역을 중심으로 65개 할인점 점포를 커버할 예정임. 이에 따라 점포별 재고관리가 가능하고 물류대행 수수료 수입도 추가적으로 발생, 매출액 대비 약 1% 증가할 것으로 회사측은 기대하고 있음. 지방경기 개선 수혜: 7월 및 8월 영업이익이 전년대비 성장을 보이고 있고 수익성 중심의 영업을 고려할 때 실적 개선 의지가 강한 모습임. 3분기 실적은 9월 추석 실적에 따라 변동이 있겠지만 시장 기대(영업이익 기준 14-15% 증가)를 벗어나지 않을 것으로 보임. 또한 경영진의 주식가치 저평가에 대한 인식 및 이를 제고하기 위한 노력도 이어질 것으로 보임. 상대적으로 지방비중이 높은 동사의 영업 실적 turnaround 기대감 및 소비 우호환경 등으로 주가 모멘텀이 증가하고 있음. 적극적 매수 시기로 판단됨.

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