한미반도체(042700) - 실적개선 지속. 목표주가 상향...교보증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 12,000원 ● 2/4분기 실적개선 지속, 역대 최고치의 수주잔고 확보 - 지난 1/4분기 실적개선에 이어 2/4분기 실적개선 지속 전망. 지난 3월말 347억원의 수주잔고와 4월과 5월 해외로부터의 활발한 신규 수주로 5월말 수주잔고 395억원으로 역대 최고 수준으로 증가 - 주력 장비인 Sawing 장비의 경쟁력을 바탕으로 신규고객 확보와 시장점유율 상승이 지속되고 있음 - 2/4분기 매출과 영업이익은 314억원과 88억원으로 지난 1/4분기대비 각각 5.7%, 17.7% 증가하며 실적개선 이어질 것으로 판단. 과거에 비해 분기별 실적변동성 축소될 듯 ● 금년 실적전망 상향. 매출액과 영업이익 4.9%, 4.3% 상향, 순이익 10.2% 상향 - 금년 실적전망을 상향. 금년 매출과 영업이익은 1,163억원과 301억원으로 각각 4.9%, 4.3% 상향. 순이익은 292억원으로 10.2% 상향 - 국내 메모리 업체들의 후공정 투자는 다소 주춤되나 신규고객 확보와 대만 등 해외로부터의 수주가 크게 증가하고 있음 - 반도체 경기에 대한 우려에도 불구하고 BGA시장의 확대와 함께 신규고객 확보와 Sawing 장비의 시장점유율 상승으로 매출의 bottom-line이 한 단계 상승하며 반도체 경기와 관련된 리스크 요인이 축소되고 있는 것으로 판단 - 풍부한 현금성 자산 보유. 1/4분기말 449억원의 현금성 자산을 보유하고 있으며 금년 실적개선과 부동산 매각을 고려하면 금년 말 약 600억원 수준으로 증가할 것으로 예상 ● 투자등급 '매수' 유지, 목표주가 12,000원으로 상향 - 한미반도체에 대해 투자등급 '매수' 유지하며, 목표주가 12,000원으로 종전대비 33.3% 상향. 추가상승여력 남아있는 것으로 판단 - 목표주가는 일회성 이익을 제외한 수정 EPS에 PER 11.8배 적용

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