외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 온라인 게임업종 - 씨티그룹 - 전통적 사업 모델에서 빠르게 탈피...교체기중 승자를 잡아야.. - 네오위즈와 CJ인터넷에 대해 매수. - 이들 두 기업의 경우 새로운 비지니스 모델을 일찍 채택한 가운데 네오위즈는 견고한 게임 라인업을 갖추고 CJ인터넷은 다각화가 탁월 - 월간 가입 기반의 모델이나 MMORPG 장르쪽은 약세론을 제시 - 한국 게임업체들의 경우 국제적 관점에서 보면 여전히 M&A 매력이 높으며 네오위즈를 1순위로 제시. ◎ 보험 - 크레디스위스 - 동부화재와 현대해상에 대해 장기 보험 상품으로부터 강력한 이익 창출이 지속될 것으로 전망 - 실현되지 않은 자본이득(capital gain) 등의 존재는 내년 하반기부터 이익 모멘텀이 긍정적으로 돌아설 것이라는 것을 표출 - 그러나 이익 전망 개선이 가격에 대부분 반영 - 현대해상과 동부화재에 추격 매수할 강력한 이유를 찾지 못했으며 삼성화재와 LIG손해보험으로 교체 - 업종 투자의견은 비중확대를 제시. ◎ 소매업종 - 다이와 - 소매업종 투자의견을 중립으로 유지 - 주요 백화점 및 할인점 업체들의 7,8월 동일점포 매출 성장률이 둔화되기 시작 - 특히 예상한대로 백화점의 매출 둔화가 빠른 것으로 관측. - 하반기 소비지출 전망이 밝지 않다는 점 등에서 이러한 추세는 지속될 것으로 전망. - 공격적인 점포 확대 계획으로 시장 점유율을 지속적으로 늘려갈 것으로 기대되는 신세계를 최선호주로 유지 - 시장상회에 목표주가 56만9000원. ▶ 현대모비스(012330) - 골드만삭스 : 투자의견 매수, TP 101,000원 - 완성차 업체들의 실적 회복 내용이 기대에 미치지 못할 것으로 전망되는 가운데 방어적 성격을 가진 모비스는 양호한 흐름을 이어갈 것으로 예상. - 투자자들이 보다 안정적이고 방어적 현금 흐름을 가진 종목을 선호하면서 모비스로의 이동이 지속될 것으로 예상 - 업종 내 최선호주로 지속. ▶ 이노칩(080420) - 크레디스위스 - ESD 필터 제조 기술 부문에서 경쟁적 우위를 차지 - 세계 최초로 세라믹 타입 ESD 필터를 생산하기 시작했다는 점에서 경쟁 업체들과 차별화 - 또한 삼성전자와 LG전자에 모두 제품을 공급 - 회사측은 올해 매출과 영업이익이 각각 600억원과 160억원으로 지난해 같은 기간보다 73%와 57% 늘어날 것으로 기대 ▶ 한진중공업(003480) - 골드만삭스 : 투자의견 매수, TP 36,000원 - 그 동안의 주가 상승을 감안해 아시아 태평양 강력매수 리스트에서는 제외 - 영종도 부지 개발 가능성 등 촉매들이 여전하나 현실화되기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 전망 - 국내 경기에 대한 시각이 다소 신중해 부지 개발 프로젝트들이 지연될 가능성 - 장기 투자자 등에는 여전히 긍정적

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