다음커뮤니케이션(035720) - 4분기 검색 부문 실적 모멘텀 기대...우리투자증권 - 투자의견 : Buy (상향) - 목표주가 : 47,000원 ● 투자의견 Buy 상향, 12개월 목표주가 47,000원으로 상향 당사는 다음에 대한 투자의견을 Buy로 상향하고, 12개월 목표주가를 기존의 34,700원에서 47,000원으로 상향한다. 투자의견 및 목표주가 상향의 이유는 다음과 같다. 1) 카페검색 활성화에 따라 4분기 이후 검색 부문에서의 실적 모멘텀이 기대된다. 동사의 4분기 검색광고 매출액은 전분기대비 18% 가량 증가할 것으로 전망된다. 2) 라이코스의 구조조정 효과가 예상보다 빨리 가시화될 가능성이 있어 보인다. 한 외신과의 인터뷰를 통해 라이코스 CEO는 라이코스가 12월에 11년만에 처음으로 흑자 전환(EBITDA 기준)할 가능성이 크다고 밝혔다. ● 4분기 검색광고 매출액 전분기대비 18% 가량 증가할 전망 다음의 4분기 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 13.5%, 23.5% 증가한 590억원, 109억원에 이를 것으로 전망된다. 이는 당초 당사의 예상치 및 시장 컨센서스를 크게 상회하는 것이다. 특히 검색광고 매출액은 전분기대비 18.2% 증가한 169억원에 이를 전망인데, 이는 신지식검색, 카페검색 등 다음 카페와 검색 서비스를 연결하는 작업이 순조롭게 진행되고 있기 때문이다. 실제로 신지식검색과 카페검색을 도입한 이후, 동사의 검색 페이지뷰 점유율은 빠르게 상승하고 있는 것으로 파악되고 있다. ● 라이코스, 구조조정 성과 가시화 중인 것으로 판단됨 한 외신과의 인터뷰에서 라이코스 CEO는 라이코스가 12월에 11년만에 처음으로 흑자 전환(EBITDA 기준)할 가능성이 크며, 또한 2년 내에 주식 시장에 상장하기를 희망한다고 밝혔다. 다음은 이와 관련해 그 동안의 구조조정 성과가 어느 정도 가시화되고 있는 것은 사실이나, 이번 라이코스 CEO의 코멘트는 다소 공격적인 측면이 있다고 밝혔다. 당사는 내년 4분기경 라이코스가 EBITDA 기준으로 BEP에 도달할 것으로 전망하고 있는데, 좀더 구체적인 사항이 확인될 때까지는 이러한 기존의 실적 추정을 유지한다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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