외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ LG카드(032710) - 모건스탠리 - 최근 LG카드 주가 상승세는 은행들의 수익이나 자산가치에 반영되지 않은 잠재적 밸류에이션 상승 요소 - 조만간 매각절차가 시작되는 가운데 3분기말이래 밸류에이션 잠재력은 한국 주요 은행들의 지분가치대비 2.8~3.5%에 해당 - 만약 LG카드 매각이 성공리에 마무리된다면 투자자들의 보유 포트폴리오내 은행지분을 끌어 올리는 촉매가 될 것 ◎ 지방은행주 - JP모건 - 대구은행과 부산은행 투자의견을 비중확대에서 중립으로 하향조정 - 대구은행은 M&A 기대감과 순이자마진 개선 가능성 등이 주가에 과도하게 반영되고 밸류에이션이 고평가돼 있 다며 쉬어가야 할 때 - 추가 상승을 위해서는 교차판매(cross-selling) 등에서의 수수료 수입이 늘어나거나 전망을 상회하는 배당 지 급 등의 요인들이 필요 - 부산은행 역시 레벨업된 이익 수준이 충분히 반영돼 있다는 점과 상위권 은행들과의 밸류에이션 갭 등을 고려 해 투자의견을 하향 조정 - 수수료 수익 창출 능력이 부족하고 영업 효율성이 낮다는 점 등에서 상위권 업체들과의 밸류에이션 갭이 존재 - 장기 전망은 여전히 긍정적이나 밸류에이션 상향을 위한 촉매들이 필요 ▶ LG전자(066570) - CLSA : 투자의견 매수, TP 97,000원 - 최근 출시한 슬림폰에 대해 성공을 점치기에는 아직 이르나 매력적인 디자인과 다양한 기능, 적정한 가격 수 준으로 글로벌 시장에서 크게 히트할 수 있을 것으로 기대 - 브랜드 파워가 개선되고 3G 휴대폰 시장에서의 입지가 강화되고 있는 가운데 신모델 출시로 출하량 및 마진 개선이 가능할 것으로 추정. - 스타일과 개성 등에 주력하는 새로운 디자인 전략이 바람직한 움직임으로 보임 ▶ 삼성엔지니어링(028050) - 노무라 : 투자의견 강력 매수, TP 27,700원 -> 35,900원 - 강력한 신규 수주와 수주 잔고 등이 이 주식에 대한 긍정적 시각을 강화시켜 주고 있음 - 글로벌 플랜트 업체에 비해 여전히 저평가 ▶ 하이트맥주(000140) - CLSA : 투자의견 시장수익 하회, TP 165,000원 - 회사측이 내년 세금 인하분 만큼 맥주 가격도 내릴 것으로 전망됨에 따라 기대했던 가격 상승은 없을 것으로 전망 - 다만 2007년 가격 인상폭은 3%에서 5%로 커질 것으로 추정. - 원재료 가격은 긍정적인 수준을 보일 것으로 예상한 가운데 비용 절감 효과가 기대됨 - 내년 이익 전망을 소폭 상향 조정하고 목표주가도 미세 조정하나 추가 상승은 회사측이 계획하고 있는 영업마 진 확대 전략의 성과 가시화 등이 뒷받침돼야 함 - 최근 주가 강세로 목표주가에 도달함에 따라 투자의견을 하향 조정 ▶ 제일기획(030000) - CLSA : 투자의견 시장수익하회, TP 250,000원 - 방송광고 단가 등 방송광고 시스템에 대한 규제 완화가 실현될 경우 제일기획의 수익성 등에는 매우 긍정적 일 수 있음 - 관련 법안이 내년 4분기까지 국회를 통과할 가능성이 높지 않아 보이며 통과 후에도 시행까지는 상당한 시간 이 소요될 것 - 컨센서스 이익 전망이 지나치게 낙관적이라고 덧붙이고 상승 여력은 크지 않은 반면 하향 리스크가 존재한다 는 점을 감안해 투자의견을 하향 조정 ▶ 한국가스공사(036460) - JP모건 : 투자의견 중립 - 배당 축소 가능성 등을 감안해 신중한 자세를 유지 - 올해 가스 수요증가율이 회사측이 예상하는 것보다는 낮을 것으로 보이며 LNG수입 부문의 경쟁심화가 예상됨 - 주가가 여전히 10% 정도 고평가돼 있어 차익 실현을 권고 ▶ LG생활건강(051900) - 골드만삭스 : 투자의견 시장수익률, TP 51,000원 - 기저귀 소송 효과를 감안해 올해 추정이익을 26% 올리고 목표주가를 5만1000원으로 수정 ▶ 우리이티아이(082850) - 골드만삭스 : 투자의견 시장수익률, TP 20,000원 - 뉴옵틱스에 대한 지분 투자가 동사의 LG필립스LCD내 입지 강화 등에 긍정적일 것 - 뉴옵틱스가 LG필립스LCD의 7세대 패널에 대한 몇 안되는 BLU 공급 업체 중 하나가 될 가능성 - 이에 대한 지분 투자가 주요 CCFL 공급업체로서의 우리이티아이 입지를 강화시켜 줄 것 - LG필립스LCD가 내년 1분기부터 대형 LCD TV 패널 생산을 시작함에 따라 우리이티아이에 대한 의존도가 확대 될 것으로 전망 ▶ 태평양(002790) - JP모건 : 투자의견 WNDFLQ -> 비중확대, TP 514,000원 - 경제여건하에서 가장 탄력적인 화장품업체로 시장 반응에 민감할 것 - 보수적으로 잡아 내년 화장품시장 성장율이 5%를 기록할 것으로 예측. - 치열한 소매환경을 감안할 때 테평양같은 선두업체들의 시장점유율이 더 넓어질 것으로 기대되는 점도 투자포 인트 - 휴 플레이스를 통한 채널 개선 효과나 지주회사 체제를 통한 순익 증가 가능성도 앞으로 나타날 수 있는 촉매 로 기대됨 ▶ 오리온(001800) - UBS : 투자의견 매수, TP 284,000원 -> 295,000원 - 스포츠토토 지분을 4% 추가로 취득하며 총 52%를 보유해 지분법 평가이익이 증가될 것으로 기대 - 이를 반영해 2006년과 2007년 주당순익(EPS) 전망치를 1만9534원과 2만2738원으로 수정. - 현재 스포츠 토토의 개별 주식 가치는 8만4193원...평균 취득가격은 주당 7134원. - 지난 2004년 24억원 적자를 기록했던 지분법 평가이익은 올해 상반기 179억원 흑자 기록한 것으로 추정 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

© 텐아시아, 무단전재 및 재배포 금지