[브리핑] [PCB] PCB업체중 심텍이 업종 내 선호종목...대우증권

[PCB] PCB업체중 심텍이 업종 내 선호종목...대우증권

: PCB 업체들의 하반기 이익증가가 기대되나 투자는 선별적

- 주요 PCB 업체 7개사의 2분기 영업이익이 전분기 대비 감소
- 하반기에는 계절적인 성수기 진입에 따라 PCB 업체들의 실적호전 예상

- 대덕전자, 인터플렉스, 대덕GDS, 심텍, 코리아써키트, 이수페타시스, 엑큐리스 등주요 PCB 업체 7개사의 올
2분기 영업이익이 217억원으로 전년동기 대비 47.2%, 전분기 대비 10.7% 감소

- 오는 하반기에 PCB업황은 점차 개선될 것으로 기대되지만 투자매력은 제한적인 이유
1) 하반기 업체들의 이익수준이 전년 고점수준을 넘어서기 어렵다는 점,
2) 주요 업체들의 Valuation지표 역시 IT하드웨어 업종이나 시장대비 매력이 크지 않다는 점,
3) 기본적으로는 한국 PCB 산업의 전반적인 ROE가 상승추세를 보이기 어렵다는 점 때문

- 이는 당초 1분기 수준 정도의 실적을 예상하고 있던 당사 기대치에는 미치지 못하는 수준
- 이러한 실적부진은 전년대비 원달러 환율이 낮아진 상황에서 2분기가 계절적인 비수기였고 전방시장이 침체
를 보이고 있는 일부 기업들의 수익성이 악화되었기 때문

- PC경기 호조와 DDR2 전환에 따른 수혜가 진행중인 심텍이 선호 종목

- Top picks : 심텍 (투자의견 매수, 목표가 7800원 유지)

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