[브리핑] 8월 KOSPI, 폭염 속에 내리는 시원한 소나기...우리투자증권

8월 KOSPI, 폭염 속에 내리는 시원한 소나기...우리투자증권

: 단기조정은 장기매수의 좋은 기회

KOSPI의 장기 상승추세가 본격화되고 있다.

10년만의 최고치를 갱신하면서 사실상 15년간의 장기횡보국면을 마감하고 있다.
2000년 이후 이익변동성이 안정되는 가운데 주가변동성은 최근 10년 이래 최저수준에서 반등하고 있다.

이는 장기 빅랠리의 시작을 의미하는 것이고 지수 1천 포인트가 향후 중요한 저점이 될 가능성을 시사하는 것이다.

주가가 장기적으로 상승하는 데에는
1. 수급패러다임의 변화
2. 경기회복(기업의 Earnings 개선)
3. Valuation의 변화가 중요 요인이다.

특히 이들은 한꺼번에 나타나기도 하지만 앞의 순서대로 진행되는 경우가 대부분이다.
그런 측면에서 현재는 장기 빅랠리의 1단계인 ‘수급패러다임의 변화’로 주가가 상승하고 있다.

따라서 장기투자자들은 Buy & Hold하는 전략을 구사함으로써 추세적으로 수익률을 높일 수 있는 좋은 기회를 맞이하고 있다.

더구나 8월은 단기조정 가능성이 높다. 그 동안의 상승열기로 소나기구름이 일시적으로 만들어지고 있는 것으로 보인다.

조정의 수준은 현재 지수의 5% 이내인 1,060p(최대 1,040p)로 예상되지만 이 소나기가 지나간 후에는 최대 1,150p까지 상승 시도할 것으로 보인다.

따라서 우리는 단기적으로 조정이 나타나더라도 적극적으로 매수하는 전략을 권하고자 한다.

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