신한지주(055550) : 수익의 안정성 강화 추세...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 36,000원 ● 05년 상반기 당기순이익 전년동기대비 82.5% 늘어난 8,585억원 기록 첫째, 이자및 순이자이익이 전년동기보다 줄었으나 분기별로는 2분기 개선되는 모습을 보이고 있어 크게 우 려하지 않아도 될 것임 둘째, 건전성 개선에 의한 대손비용 감소가 실적 개선의 주된 원인이었음 셋째, 특별이익이 650억원 정도 발생한 점도 실적 개선의 힘이 되었음. 이를 제외하더라도 분기별 순이익은 증가세를 보임 넷째, 은행부문의 이익 기여도가 확대되었음 ● 수익의 안정궤도로의 진입 - 신한지주의 수익은 안정궤도로 진입 - 순이자마진이 회복되고 있음 : 금리급등락 현상이 없었고 저비용예금 비중의 증가에 기인 - 조흥은행 자산건전성 개선추세 ● 시너지는 계획대로 진행중 - 전체 시너지는 연간목표대비 65.7% 달성 - 지속적인 시너지 창출 노력은 긍정적 ● 투자의견 매수 유지, 목표주가 36,000원으로 상향 조정 - 수익의 안정궤도 진입을 고려하여 당기순이익 12.2% 상향 조정 첫째, 신한은행의 안정성과 조흥은행의 실적 회복 둘째, 비은행 자회사의 이익 기여도 제고 예상 셋째, 시너지 효과 창출 노력 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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