[자동차] 현대차, 현대모비스, 평화정공, 에코프라스틱...대우증권 : 환율 전망 상향으로 수익추정 및 목표주가 상향, 현대차, 현대모비스 Top Pick 유지 ● 현대차 Top Pick으로 유지, 환율가정 상승에 따른 추정실적 상향으로 목표주가 77,000원으로 상향 - 환율 전망 상향으로 2005년 3분기 수출 ASP가 원화기준으로 2분기 대비 4.7% 상승 추정, 3분기 영업이익 5,503억원으로 추정. 4분기 영업이익 6,539억원 예상 - 3분기에는 2분기 중 출시한 뉴 그랜져 판매 증가와 베르나 신차 출시로 실적호전세가 커질 것으로 전망 - 4분기에도 싼타페 후속차종의 출시, 해외부문 알라바마공장의 생산 정상화 미국판매의 증가세가 이어질 전 망, 9월 이후 중국 공장 생산설비가 2배 증가, 다시 1위로 올라설 가능성이 매우 큰 것으로 판단 - 당사의 Top Pick으로 추천. 환율가정 상승에 따른 2005년과 2006년의 추정실적 상향, 현대자동차의 목표주 가를 77,000원으로 상향 ● 현대모비스, 3분기 신차 출시와 해외 CKD수출 모멘텀 크고 환율절하 효과 겹쳐 목표주가 상향 - 원화환율 상승을 감안, 수출 채산성이 더욱 개선될 것으로 추정되어 A/S부문의 매출액과 영업이익 추정치를 상향 조정 - 해외 모듈에 대한 CKD사업 역시 환율에 노출되어있어서 3분기와 4분기 평균적으로 4%의 전후의 추가적인 이 익 개선이 예상 - 보다 중요한 것은 2005년 3분기에 첫째, 내수시장에서 현대자동차와 기아자동차의 신차가 한꺼번에 출시되어 모듈사업의 성장이 예상되고, 둘째, 북경현대의 생산능력이 2배로 증가하여 CKD사업의 수익이 급증하는 시기여서 현대모비스의 매출과 이익 이 큰 폭의 성장을 나타낼 것으로 추정 - 여기에 추가적인 원화절하로 당사는 수익추정을 소폭 상향하였으며, 목표주가를 9만원으로 상향하며 역시 당 사의 Top Pick으로 추천 ● 중소형 부품주, 실적개선도 주목해야 할 전망, 평화정공, 에코플라스틱 투자유망 - 상반기와 마찬가지로 하반기의 실적호전 부품기업은 신차 관련 수혜주 - 현대자동차의 도어모듈(Door Module)을 담당하는 평화정공, 섀시모듈 본격화에 따른 수혜주는 한국프랜지와 카스코 그리고 화신으로 판단되며, FEM(Front End Module) 본격화에 따른 수혜주는 에코플라스틱과 그 자회사 인 인희라이팅으로 판단된다. - 중소형주 중에서는 평화정공과 에코플라스틱을 Top Pick으로 추천. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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