외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ DRAM산업 - 도이치뱅크 - 단기적으로 낸드플래시로의 설비 재배치가 현상이 D램의 단기 수급을 지지해줄 것 - 연말전까지 D램 주식들이 15~20% 가량 상승할 것으로 관측 - 지난해 10월 고점을 친 D램 고정거래가격이 49% 가량 폭락했으나 이제 저항 영역에 들어섰다고 평가, 4분기 까지 약 15~20% 가량 반등할 것으로 전망 - 지난 6개월간 약 13.5%의 초광공급 상태에 짓눌렸던 D램 시장이 3분기들어 초과공급이 풀리고 4분기에는 1% 가량 공급부족을 겪을 것으로 진단 - 따라서 D램 업황이 최악의 숲은 빠져 나온 것으로 추정 - 단기적으로 중립적 의견으로 상향 조정 - 그러나 여전히 나무에 묶여 있다고 비유하고 선별적 접근을 주문 - 인피니언과 파워칩은 매수를 대만 난야는 매도에서 보유로 상향 조정. ◎ 조선업종 - 골드만삭스 : 투자의견 '매력적'→중립 - 조선업체의 주문추이가 조만간 고점을 치고 밸류에이션은 그동안의 호재를 충분히 반영. - 또한 사상 최고치 까지 오른 선박가격도 곧 하락할 것으로 예상. - 운임하락이나 OECD 경기선행지표 하강에서 조선업호황이 끝나갈 것임 ▶ 삼성전자(005930) * UBS : 투자의견 매수,TP 635,000원 - 자사주 매입에 대해 단기촉매가 될 것으로 평가. 올해 추가 매입도 기대. - 낸드 성장세와 D램가격 회복,LCD 개선등에 힘입어 3 분기 순익이 전기대비 향상될것으로 추정 * 골드만삭스 : 투자의견 시장수익률,TP 565,000원 - 자사주 매입이 주가에 미치는 영향은 긍정적. - 주주가치는 영향을 미치지 않을 것으로 보이며 기술적으로 자사주매입이 완료될때 까지 주가을 잡아두는 효 과는 있을 것으로 판단 ▶ 하나은행(002860) - CLSA : 투자의견 시장상회→시장하회,TP 31,000원 - 외형성장 둔화에 직면해 있으며 자산 품질 개선이 이루어지지 않아 자기자본 이익률(ROE)이 악화되는 추세. - 향후 2년간 대출 증가율도 급격히 하락할 것으로 보여 내년과 2007년 실적 전망을 하향조정. - 외환은행 인수를 위한 자금 마련을 위해 주식 발행 등을 실시할 경우 희석리스크가 있으며, 지주회사 추진의 경우 오버행 부담이 있음 ▶ 한국타이어(000240) - CSFB : 투자의견 시장상회,TP 15,000원 - 주요업체들의 신규 투자가 나타나지 않고 있어 수익악화 징후가 없음. - 동종업체대비 3 ~5 배의 매출 증가율을 기대하고 있으며 반면 20~30%가량 더 싸게 거래되고 있어 타이어업체 중 가장 저평가 ▶ 한국전력(015760) - 골드만 : 투자의견 시장수익률,TP 26,200원 - 4%가량의 전기요금 인상이 현주가를 정당화 시켜주고 있음. - 그러나 올해는 요금인상이 없을 것으로 전망됨 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

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