유일전자(049520) - 2분기 실적 둔화와 경영상의 불확실성 대두되어 투자의견 하향 조정...우리투자증권 - 투자의견 : Neutral (Buy에서 하향) - 목표주가 : 27,000원 (22.8% 하향) ● 동국제강은 유일전자의 최대주주가 보유하고 있는 28.7% 지분을 인수하는 양수도 계약 체결 동국제강(001230)은 6월 9일 유일전자의 최대주주가 보유하고 있는 유일전자의 지분 28.7%(총주식수는 326만주)을 인수하는 양수도계약을 체결하였다고 공시하였다. 동국제강이 밝히고 있는 인수의 목적은 1) 신규사업인 정보통신부문으로 진출하여 사업다각화를 시현하려고 하는 점, 2) 정보통신부문 중에서도 같은 제조업에 투자함으로써 경영리스크를 줄이려고 하는 점이다. 한편 유일전자는 매각의 목적으로 최대주주가 건강상 이유로 인해 사업계속에 대한 의지가 약화된 점으로 밝히고 있다. ● 2분기 실적둔화와 경영상의 불확실성이 대두되어 투자의견 하향 조정 당사는 유일전자의 투자의견을 Neutral로 하향조정한다. 하향조정의 근거는 1) 동사의 실적개선이 당사의 예상보다 느리게 진행되고 있어 2분기 실적을 기존 예상치보다 하향조정하는 점, 2) 그동안 키패드사업을 주도적으로 진행해 왔던 핵심경영진이 계속적으로 유일전자의 경영을 맡게 될 지가 불확실한 점, 3) 유일전자의 고객인 삼성전자, LG전자 등과 새로운 관계를 다시 정립해야 하는 점 때문이다. ● 적정주가 27,000원으로 하향 조정 2분기 매출액과 영업이익률을 하향조정함에 따라 2005년 동사의 매출액은 기존의 예상치대비 16.9% 감소한 2,185억원으로, 영업이익률은 기존의 예상치대비 1.2%p 하락한 15.6%로 하향조정한다. 동사의 키패드 부문의 높은 경쟁력을 감안하여 휴대폰 부품업체들 중 우수한 기술력을 보유하고 있다고 판단되는 6개업체의 평균 주가지표 대비 30% 할증하여 유일전자의 적정주가를 산출하였다. 동사의 적정주가를 기존 대비 22.8% 하향조정한 27,000원으로 제시한다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.

© 텐아시아, 무단전재 및 재배포 금지